深度报告-20250714-中邮证券-机械设备深度报告_智元机器人控股上纬新材_中标中国移动人形机器人代工订单_15页_996kb

行业行情回顾：人形机器人指数2025年7月7日至11日上涨0.86%，跑赢同期沪深300指数，年初至今累计上涨22.37%。相关个股中，上纬新材上涨72.88%，恒工精密上涨19.42%，部分企业如埃夫特-U则下跌5.05%。

重要动态：

• 博思特完成年产5000套智能协作机器人基地建设。
• 星动纪元获得近5亿元A轮融资，加速具身智能量产。
• 智元发布双形态机器人“灵犀X2-N”，实现轮足切换。
• 中国移动大额订单落地，智元、宇树中标人形机器人项目。
• Figure机器人预计7-9月产量增至3倍，特斯拉人形机器人项目推进。
• 政策方面，北京开源运控框架Tien Kung-Lab发布，港科大与比亚迪共建具身智能实验室。

行业观点：人形机器人行业经历从技术验证到产业化的转折，商业化进程中外共振。产业链加速分化，核心零部件成本优化，政策助力行业加速发展。投资建议关注下游场景拓展、核心零部件企业、AI赋能与跨界机会。

风险提示：技术突破不及预期、量产节奏迟缓、应用场景适配风险。