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有色金属日报总结（2026-2-9）

核心内容概览

本日报主要分析了2026年2月9日前后一周内主要有色金属品种的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、氧化铝和铸造铝合金等。内容聚焦于价格变动、库存情况、供需关系、进出口盈亏、宏观政策及市场情绪等方面，为交易者提供参考依据。

主要观点与关键信息

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M收盘涨1.59%至13060美元/吨，LME铜库存增加2700至183275吨。
  • 沪铜主力合约收至101490元/吨，国内库存增加1.6至24.9万吨。
  • 上海地区现货升水期货40元/吨，广东地区贴水期货55元/吨。
  • 沪铜现货进口亏损约600元/吨。
  • 精废铜价差3120元/吨，维持稳定。

• 策略观点：

  • 美股走强、美国推进关键矿产资源储备、中国强化铜储备，情绪面偏暖。
  • 铜矿供应紧张，国内精炼铜供应高增，短期供应相对充裕。
  • 预计铜价震荡偏强，今日沪铜主力合约参考区间：100000-104000元/吨；伦铜3M参考区间：12900-13300美元/吨。

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝收盘涨2.78%至3110美元/吨，沪铝主力合约收至23585元/吨。
  • 沪铝加权持仓减少0.5至65.1万手，期货仓单增加0.1至15.6万吨。
  • 华东电解铝现货贴水期货150元/吨，下游逢低采买情绪仍在。
  • LME铝库存减少0.2至49.1万吨，外盘Cash-3S合约贴水22.32美元/吨。

• 策略观点：

  • 国内铝锭、铝棒库存延续累积，需求偏弱。
  • LME铝库存维持低位，叠加美国铝现货升水高位，支撑较强。
  • 铝价有望企稳抬升，今日沪铝主力合约参考区间：23200-24000元/吨；伦铝3M参考区间：3080-3150美元/吨。

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅指数收跌0.21%至16554元/吨，伦铅3S跌11至1949美元/吨。
  • 国内铅锭社会库存增加，铅矿显性库存高于往年同期。
  • 废电池库存延续上行，冶炼厂开工率季节性下滑。
  • 铅锭进口盈亏为324.93元/吨，沪伦比价录得1.227。

• 策略观点：

  • 铅价靠近长期震荡区间下沿，下游消费平平。
  • 铅价能否企稳仍需观察春节后蓄企备库意愿。

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌指数收涨0.18%至24484元/吨，伦锌3S涨6.5至3285.5美元/吨。
  • 国内锌锭社会库存开始累库，现货基差整体偏负。
  • LME锌库存增加，锌锭进口盈亏为-2594.5元/吨。
  • 沪伦比价录得1.077。

• 策略观点：

  • 下游企业开工平平，压铸锌合金及氧化锌企业成品库存上升。
  • 短线资金跟随宏观情绪扰动大，市场波动风险较高。
  • 预计锌价短期震荡，操作建议谨慎观望或轻仓尝试。

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报131840元/吨，较前日下跌1.93%。
  • 现货市场升贴水持稳，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-100元/吨。
  • 镍矿价格稳定，高镍生铁均价报1038元/镍点。

• 策略观点：

  • 贵金属及风险资产价格二次下杀后企稳，短期存在反弹需求。
  • 镍仍面临基本面压力，预计价格宽幅震荡。
  • 沪镍参考运行区间：12.0-15.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-1.8万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：

  • MMLC碳酸锂现货指数收跌4.89%至132080元/吨。
  • 国内碳酸锂产量因盐厂检修连续下降，进口供给增加。
  • 二月正极排产环比下降11-15%，三月材料端排产同比增速普遍大于50%。

• 策略观点：

  • 短期供需紧平衡有望延续，价格下方支撑较强。
  • 建议谨慎观望，主力合约参考运行区间：122000-146000元/吨。

氧化铝

• 行情资讯：

  • 氧化铝指数上涨1.19%至2824元/吨，期货库存增加0.24万吨。
  • 几内亚博凯地区矿山工人发起无限期罢工，生产及发运维持正常。
  • 原料供应季节性偏紧，库存持续累库。

• 策略观点：

  • 氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续。
  • 成本支撑下移，到期仓单交割压力较大，建议观望。

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • 铸造铝合金价格震荡，AD2604合约收盘微涨0.11%至22045元/吨。
  • 国内主流地区ADC12均价下调100元/吨，成交以刚需为主。

• 策略观点：

  • 成本端价格回升，供应端扰动持续，短期价格支撑较强。

重要数据汇总

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.94（-0.001）
• USDCNY即期：6.93（-0.011）
• 美国十年期国债收益率：4.22（+0.01）
• 中国7天Shibor：1.464（-0.009）

沪伦比价及进口盈亏

• 铜：沪伦比价1.227，进口盈亏-1392元/吨
• 铝：沪伦比价1.077，进口盈亏-2490元/吨
• 锌：沪伦比价1.077，进口盈亏-3230元/吨
• 铅：沪伦比价1.227，进口盈亏-5元/吨

风险提示与建议

• 有色金属价格受宏观情绪扰动较大，节间异动风险仍存。
• 建议交易者谨慎观望，关注国内供应收缩政策、几内亚矿石政策及美联储货币政策动向。
• 报告不构成买卖建议，交易者应独立评估自身状况与目标。