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生猪期货早报总结

核心内容

2021年12月2日的生猪期货早报提供了当前生猪市场的主要分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等方面，为投资者提供了市场走势的参考依据。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应情况：生猪存栏量和能繁母猪存栏量均处于较高水平，尤其是仔猪和中猪存栏量，显示市场供应依然充足。
• 养殖利润：近期猪价上涨，养殖利润扭亏为盈，外购仔猪和自繁自养的利润均有所提升。
• 政策收储：国家已启动收储工作，但收储量相对较低，未能有效缓解市场供需矛盾。
• 需求情况：三季度末生猪出栏和猪肉产量同比大幅增长，显示需求持续旺盛，但鲜肉比冻肉更受欢迎，冻肉价格持续下滑。
• 替代消费：猪肉在肉类消费中仍具有明显优势，与牛肉、鸡肉的价差较大，支撑了其消费需求。
• 新冠疫情：全国疫情明显好转，集中性消费可能增加，对生猪市场需求有所提振。

2. 基差与盘面分析

• 基差：12月1日，现货价为17640元/吨，01合约基差为1435元/吨，升水期货，显示市场对期货价格的支撑。
• 盘面：01合约期价收于MA20线下方，进入弱势区域，市场情绪偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，且空头减少，表明市场看空情绪有所缓解。

3. 结论与操作建议

• 市场预期：近期变种新冠病毒对集中性消费构成一定制约，但猪肉在肉类消费中的优势依然明显，传统消费旺季可能支撑需求。
• 操作建议：01合约期价重回日线BOLL中轨线下方，进入弱势区域，建议背靠中轨线逢高做空。
• 价格区间：LH2201合约价格区间预计为15800-16300元/吨。

关键信息

生猪存栏数据

• 截止9月31日，生猪存栏量为43764万头，年同比增加18.2%。
• 截止10月31日，能繁母猪存栏量为4348万头，月环比减少2.5%，年同比增加6.6%。
• 母猪存栏连续三个月回落，显示供应端有所调整。

养殖利润情况

• 外购仔猪养殖利润达到280元/头，自繁自养利润也超过100元/头。
• 养殖利润扭亏为盈，养殖户补栏情绪好转。

猪肉进口与冻肉价格

• 9月猪肉进口量同比下降44.8%，但整体进口量仍处于历年高位。
• 冻肉价格持续下滑，显示市场对鲜肉的偏好。

屠宰量与鲜销率

• 10月份生猪屠宰量为3023万头，同比增加111%。
• 前10个月累计屠宰量为2.09亿头，同比增加67%。
• 鲜销率维持高位，但有触顶回落趋势。

图表说明

• 生猪期现及基差走势图：反映生猪现货与期货价格的差异。
• 外三元生猪出栏均价走势图：显示全国外三元生猪出栏价格的变化。
• 生猪存栏与能繁母猪存栏走势图：显示生猪和母猪存栏量的月度变化。
• 猪价与替代品价差图：反映猪肉在肉类消费中的竞争力。
• 冻肉价格走势：显示冻肉价格的持续下滑趋势。
• 重点屠宰企业开工率与鲜销率走势图：反映屠宰行业的活跃程度。

注意事项

• 本报告基于大越期货股份有限公司的研究分析，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得被擅自更改、发送、翻版、复制或传播，如需引用或刊发，需注明出处并保持原意。

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