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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃（LLDPE与PP）近期的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，为投资者提供市场动态与趋势判断。

主要观点

1. LLDPE市场分析

• 基本面：

  • 外盘原油价格夜间走弱，对LLDPE形成一定压力。
  • 供应端：8月中下旬有数套装置检修，预计开车时间较不确定，导致LL排产比例较上周回落。
  • 进口方面：进口利润不佳，进口恢复缓慢。
  • 需求端：旺季临近，农膜需求略有转好。
  • 成本支撑：煤价高企，煤化工利润差；原油回落使油制路线利润有所好转。
  • 库存：国内石化库存处于中性水平，仓单同比高。

• 基差：

  • LLDPE主力合约2201基差为345，升贴水比例4.2%，偏多。

• 盘面走势：

  • 收盘价位于20日均线线下，走势偏空。

• 主力持仓：

  • LLDPE主力持仓净空，增空，整体偏空。

2. PP市场分析

• 基本面：

  • 外盘原油价格夜间走弱，对PP形成一定影响。
  • 供应端：8月中下旬有数套装置检修，预计开车时间在月底至9月初。
  • 排产比例：PP拉丝排产比例中性。
  • 进口方面：进口利润不佳，需求端旺季临近，但BOPP订单出现回落，其余下游也有转弱迹象。
  • 成本支撑：煤价高企导致煤化工利润差；原油回落使油制路线利润有所好转。
  • 丙烯CFR中国价格为1001（+0），当前PP交割品现货价8450（-0），整体中性。

• 基差：

  • PP主力合约2201基差为199，升贴水比例2.4%，偏多。

• 盘面走势：

  • 收盘价位于20日均线线下，走势偏空。

• 主力持仓：

  • PP主力持仓净多，翻多，整体偏多。

关键信息汇总

现货行情

期货盘面

库存及下游

总结

LLDPE与PP市场均受到外盘原油走弱的影响，整体走势偏空。供应端检修影响排产比例，进口恢复缓慢，而需求端在旺季临近时表现不一，部分下游如农膜略有改善，但BOPP订单出现回落。成本支撑方面，煤价高企压制煤化工利润，而原油回落改善油制路线利润。库存方面，两油库存保持中性，仓单同比偏高。基差方面，LLDPE与PP均偏多，但盘面走势偏空，主力持仓显示LLDPE偏空，PP偏多。整体来看，LLDPE市场受空头持仓影响较大，PP则因主力持仓翻多而略具支撑。投资者需关注装置开车时间及下游需求变化，以判断后续走势。