20230111-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_827kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概览

本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员王颖颖与陈婧共同发布，内容涵盖铜、铝、锌、铅、镍及不锈钢等有色金属品种的市场分析与交易策略建议。报告基于当前宏观经济预期、产业基本面、市场情绪及技术面等因素，对各品种的短期走势进行了分析，并提供了相应的投资建议。

各品种分析

铜

• 价格走势：昨日铜价继续上涨，沪铜突破67000的前高后，正向68500运行。
• 上涨原因：
  • 宏观预期修复，美联储加息预期放缓，美元指数下跌。
  • 国内经济复苏预期增强，疫情对需求的影响集中在春节前，预计春节后需求将出现超季节性复苏。
• 交易策略：多头情绪较强，建议关注上涨趋势，但需警惕弱现实回归。

铝

• 价格走势：隔夜沪铝偏强运行，ZN2302合约涨120元至18265元/吨。
• 上涨原因：
  • 受外盘铝价上涨及铜价带动影响。
  • 基差套利资金入场，现货大幅贴水推动期货价格上移。
• 基本面：供需两弱，但库存低位支撑价格。
• 交易策略：短期内跟随铜价弱反弹，但需防范弱现实回归风险。

锌

• 价格走势：昨夜锌内外盘震荡整理，ZN2302合约跌35元至23750元/吨。
• 影响因素：
  • 宏观乐观情绪支撑价格，但现实需求疲软。
  • 欧洲能源价格下跌带来复产预期，抑制锌价上行空间。
• 交易策略：预计锌价仍呈现宽幅震荡，需关注产业层面的供需变化。

铅

• 价格走势：铅价继续弱势，沪铅2302合约跌115元至15445元/吨。
• 影响因素：
  • 海外升水回落，欧洲能源价格下跌推动复产预期。
  • 国内消费走弱，库存开始累积，销售困难。
• 交易策略：铅价仍未企稳，建议以日内逢高沽空为主。

镍 & 不锈钢

• 镍价走势：沪镍夜盘下跌，NI2302收于206510元/吨，伦镍收于27270美元/吨。
• 基本面分析：
  • 新能源汽车预期转弱，硫酸镍价格下跌，纯镍与二级镍价差扩大。
  • 金川检修导致纯镍产量环比下降，现货升水上涨。
  • 青山尝试转产电镍，但一季度量产可能不现实。
• 不锈钢走势：SS2302收于16740元/吨，价格持稳。
• 影响因素：
  • 节前商业活动收尾，真实需求待3月后体现。
  • 不锈钢利润为负，钢厂集中减产，但原料报价坚挺。
  • 南非铬精矿价格上涨，支撑不锈钢价格。
• 交易策略：短期维持宽幅震荡，关注2302合约20万附近的支撑位。

锡

• 价格走势：昨日沪锡价格反弹。
• 基本面分析：
  • 供应端紧张，缅甸处于生产淡季，锡加工费维持低位。
  • 销售淡季，冶炼厂降低开工率。
  • 需求端疲软，焊料行业逐步停工，新能源汽车订单下滑。
  • 光伏行业订单较好，但下游对锡价接受度不高。
• 交易策略：市场对垒库预期强，但上涨动力不足，建议多头逢高减仓。

作者承诺

• 研究员王颖颖与陈婧均具备期货从业资格。
• 承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取报酬。
• 报告内容反映其研究观点，不构成投资建议。

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