20210713-格林期货-纸浆早报_2页_77kb

格林大华期货纸浆早报总结（20210713）

核心内容

本报告对2021年7月13日纸浆期货市场进行了分析，主要围绕SP2109合约的短期走势、市场供需情况以及影响因素展开。报告指出，纸浆市场在短期内可能呈现偏强震荡态势，操作建议为逢低买入。

主要观点

• 短期走势：SP2109合约短期内或继续偏强震荡，市场情绪偏积极。
• 操作建议：由于盘面增仓上行，短线仍有进一步上涨空间，建议投资者在低位布局主力合约。
• 市场情绪：整体市场情绪偏向乐观，部分资金可能介入推动价格上涨。

关键信息

利多因素

• 下游备货预期：8月是节假日前的备货高峰期，预计下游纸张需求将有所改善。

• 进口价格支撑：截至7月8日，银星价格为860美元/吨，报价下调20美元/吨，但折算进口价格仍高于期货盘面，对期货价格形成支撑。

• 供应维持合理区间：截至7月1日当周，国内浆厂产量为10.8万吨，环比减少0.3万吨，整体供应保持稳定。

• 港口库存下降：多个主要港口纸浆库存环比下降，显示市场去库趋势明显，对价格形成利好。

  • 高栏港纸浆库存：7.5万吨（环比减少1.1万吨）
  • 保定地区库存：8万吨（环比减少1万吨）
  • 常熟港库存：67万吨（环比减少0.4万吨）
  • 青岛港库存：99万吨（环比增加0.7万吨）

利空因素

• 生活用纸产量下降：2021年1-6月份生活用纸产量累计470.24万吨，同比2020年下降8.63%，反映下游需求疲软。
• 文化纸利润不佳：部分文化纸厂家在7月采取停机限产措施（7-10天），影响市场供应。
• 下游采购谨慎：白卡纸和生活用纸厂家以刚需采购为主，市场观望情绪浓厚。

风险因素

• 人民币贬值压力：若人民币大幅贬值，可能对进口纸浆成本产生影响，进而影响期货价格。
• 宏观情绪变化：市场宏观情绪若出现升温或降温，可能对纸浆期货产生扰动。
• 下游成品纸价格波动：若下游成品纸价格上涨，可能对纸浆需求形成正向刺激，反之则可能抑制需求。
• 资金面变化：资金面的宽松或收紧可能影响市场流动性，从而对价格走势产生影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和时效性。报告内容仅供参考，不构成投资建议或交易依据，投资者需自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。未经授权，不得对本报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283