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格林大华期货纸浆早报总结（2021年10月27日）

核心内容

本报告分析了2021年10月27日纸浆市场的最新动态，涵盖了进口数据、价格走势、供需变化、操作建议及潜在风险因素，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

• 价格走势：9月纸浆进口量环比下降，华东市场针叶浆主流成交价在5100-5150元/吨，环比下跌20-250元/吨；阔叶浆价格保持稳定偏强。
• 供需情况：
  • 需求端：受限电和双减政策影响，部分纸厂仍有停机检修计划，成品纸开工率环比略有提升。
  • 供应端：全球纸浆发运量有所增加，国内主要港口库存环比上升，现货供应偏宽松。
• 库存变化：
  • 生活用纸企业库存环比下降4.27%，开工率环比上升2.81%。
  • 铜版纸企业库存环比小幅增加，开工率环比上升16.82%。
  • 双胶纸企业库存环比持平，开工率略有下降。

关键信息

【利多因素】

• 进口量环比下降：9月纸浆进口量为231万吨，环比减少7.6%。
• 累计进口量同比上升：1-9月累计进口量为2249.4万吨，同比增加30.8%。
• 下游开工率提升：部分成品纸企业开工率环比上升，尤其是铜版纸企业。
• 库存压力缓解：生活用纸企业库存下降，显示需求有所改善。

【利空因素】

• 全球库存增加：全球纸浆库存天数较上月增加9.09%，达到48天。
• 国内港口库存上升：截至10月21日，国内主要港口库存为193.9万吨，环比增加3.14%。
• 国际报价下调：智利Arauco公司10月报价下调，银星830美元/吨（-30美元/吨），金星760美元/吨（-10美元/吨），名星625美元/吨（-30美元/吨）。

操作建议

• 建议投资者采取观望或短线操作策略。
• 关注主力合约下方5000元/吨支撑位，以判断短期价格走势。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流动。
• 原油价格波动：作为纸浆生产成本的重要组成部分，原油价格变化对纸浆价格有间接影响。
• 下游纸企开工率：若开工率持续偏低，将抑制纸浆需求。
• 资金面情况：市场资金状况可能影响期货价格的波动。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283