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焦煤焦炭市场早报总结（2021年11月4日）

核心内容概览

本报告分析了2021年11月3日焦煤与焦炭的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等关键指标，并总结了当前市场趋势与影响因素。

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焦煤市场分析

基本面

• 煤炭价格存在回调空间，煤矿产量增加，动力煤价格下调，影响焦煤需求。
• 偏空因素：各地环保限产政策影响原料煤需求，市场情绪走弱。
• 偏多因素：主产地国有煤矿仍以保供电煤为主，焦煤供应趋紧；进口蒙煤受疫情影响尚未恢复。

基差

• 焦煤基差为1203，现货升水期货，升水幅度为32.69%。
• 偏多。

库存

• 总体库存1802.06万吨，较上周减少2.2万吨。
• 偏多。

盘面

• 焦煤价格在20日线下方，趋势偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多头增加，偏多。

结论

• 短期内焦煤市场预计稳中趋弱运行。
• 焦煤2201合约日内2450附近试空。

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焦炭市场分析

基本面

• 下游采购积极性下滑，焦企库存积压，出货意愿增强。
• 焦炭成本端支撑减弱，钢厂对焦炭采购价格提降200元/吨，首轮提降基本落地。
• 偏空。

基差

• 焦炭基差为935，现货升水期货，升水幅度为22.53%。
• 偏多。

库存

• 总体库存578.08万吨，较上周减少12.34万吨。
• 偏多。

盘面

• 焦炭价格在20日线下方，趋势偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多头增加，偏多。

结论

• 受政策影响波动较大，市场情绪逐渐走弱。
• 短期内焦炭市场预计偏弱运行。
• 焦炭2201合约日内3150附近试空。

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多空因素对比

焦煤

• 利多：
  • 主产地国有煤矿仍以保供电煤为主，供应趋紧。
  • 进口蒙煤受疫情影响尚未恢复。
• 利空：
  • 国家煤炭保供政策下，煤矿产量有所提升。
  • 政策抑制煤炭价格非理性上涨。
  • 碳中和背景下，下游焦企新增投产困难，需求减弱。

焦炭

• 利多：
  • 河北、山西等地区部分焦企开工率下滑，限产趋严。
  • 原料煤价格高位，成本端有一定支撑。
• 利空：
  • 政策抑制煤炭价格非理性上涨。
  • 碳中和背景下，下游钢厂减产，需求减弱。

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市场数据概览

项目	期货价格（11-3）	期货价格（11-2）	涨跌
JM2201	2477	2205	+272
J2201	3215	3001	+214
JM2205	1905	1715	+190
J2205	2540.5	2388	+152.5
JM2209	1789.5	1640.5	+149
J2209	2436	2305	+131
JM2201-JM2205	572	490	+82
J2201-J2205	674.5	613	+61.5
JM2205-JM2209	115.5	74.5	+41
J2205-J2209	104.5	83	+21.5

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库存数据

焦煤港口库存

• 截止到10月28日，港口库存为394万吨，较上周减少10万吨。

焦炭港口库存

• 截止到10月28日，港口库存为127万吨，较上周增加5.9万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存691.23万吨，较上周增加7.74万吨。
• 焦炭库存41.85万吨，较上周减少1.17万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存710.08万吨，较上周增加7.74万吨。
• 焦炭库存413.74万吨，较上周增加1.55万吨。

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其他关键指标

• 焦炉产能利用率：全国100家独立焦企样本产能利用率为65.01%，周环比减少0.97%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利258元，较上周减少11元。
• 高炉开工率：数据未具体列出，但整体趋势显示市场受政策影响波动。
• 高炉生产利润：数据未具体列出，但整体利润水平受市场影响。
• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量，数据未具体列出，但反映下游需求变化。

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总体结论

• 焦煤与焦炭市场均面临政策压制与需求减弱的双重压力，短期内市场走势偏弱。
• 基差维持升水，显示现货对期货有一定支撑，但市场情绪偏空。
• 库存整体下降，但焦煤库存仍偏高，焦炭库存下降幅度有限。
• 建议关注政策动向与环保限产执行力度，短期操作以逢高试空为主。