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通信设备制造行业动态分析（2014年10月21日）

核心内容

2014年10月21日发布的安信通信行业周报，主要围绕通信行业市场表现、公司公告要点、运营商动态及其他行业资讯展开。报告指出，上周通信板块整体下跌4.29%，跌幅居TMT板块首位，但部分公司仍表现出较强的业绩增长潜力，建议投资者关注具有确定性增长和主题投资机会的标的。

主要观点

• 市场回顾：上周各板块普遍下跌，通信板块跌幅最大。部分个股表现突出，如光环新网（+18.27%）和创意信息（+9.20%），而天源迪科（-13.66%）等则跌幅较大。
• 投资建议：四季度应关注业绩增长确定、估值切换需求明显的标的。继续看好4G转型、通信安全、北斗军工和互联网化四个细分板块，重点推荐相关公司。
• 风险提示：包括股票解禁压力、IPO开闸带来的市场风险，以及运营商投资规划不达预期的可能性。

关键信息

1. 公告要点

• 光迅科技：发布三季度报告，营收增长17.51%，净利润下降0.65%，预计全年净利润变动幅度在-20%至+20%之间。
• 神州泰岳：前三季度净利润同比增长1.72%，受益于通信行业回暖及4G网络建设。
• 永鼎股份：拟非公开发行股票购买资产，股票停牌不超过30日。
• 迪威视讯：控股子公司引入新股东并增资，持股比例由90%降至80.31%，仍为控股股东。
• 邦讯技术：前三季度净利润同比增长16.12%，受益于4G网络建设及订单增长。
• 中国电信：启动DPI设备扩容集采，推进流量经营转型，同时与滴滴达成战略合作。
• 中国联通：签署战略合作协议，投入百亿用于新疆兵团信息化建设，推出沃易购平台销售iPhone6。
• 华为：发布4.5G商用预测，提升拉丝速度至2800m/min，加快4G网络建设，布局车联网和全球数字电视项目。
• 中兴通讯：被列为首选股票，目标价20元，评级为买入-A。

2. 重点推荐股票

3. 运营商动态

• 中国电信：启动DPI设备扩容集采，推进流量经营转型；与滴滴达成战略合作，布局手机流量、个性化套餐等。
• 中国联通：投入百亿用于新疆兵团信息化建设，推出沃易购平台销售iPhone6。
• 中国移动：取消iPhone6专属套餐，采用机约分离政策；成立新媒体公司“咪咕文化科技集团公司”。
• 中移动NAS存储和虚拟磁带库集采：华为获得全部份额，显示其在该领域的竞争优势。
• 国家集成电路产业投资基金：正式设立，中国移动加入，推动产业发展。

4. 行业资讯

• 4.5G商用预测：预计2016年商用，开启千兆移动互联时代。
• 华为荣耀推出“畅玩”品牌：发布千元4G荣耀6至尊版，与创维合作推出无遥控智能电视。
• 烽火通信：推出新一代高速光纤拉丝技术，提升生产效率。
• 中国华信：并购阿尔卡特朗讯企业通信业务，布局全球化经营。
• 爱立信收购Sentilla：加强数据中心服务和云管理能力。

5. 投资建议重点板块

• 4G转型：关注通鼎光电、亨通光电、宜通世纪、中兴通讯。
• 通信安全：推荐东土科技和星网锐捷。
• 北斗军工：重点推荐信威集团、海格通信、振芯科技、合众思壮。
• 互联网化：推荐鹏博士和天源迪科。

结论

报告指出，尽管通信板块整体表现不佳，但仍有部分公司具备高增长潜力和估值切换机会。建议投资者关注业绩稳定、增长确定性强的标的，并结合主题投资策略，选择具备高弹性、技术优势明显的公司。同时，需警惕股票解禁、IPO影响及运营商投资不及预期等风险。