20260727-东证期货-欧线航数脉搏2026W30_9页_5mb

欧线航数脉搏2026W30 总结

核心内容概述

本报告由东证衍生品研究院黑色与航运部发布，聚焦于欧线（欧洲航线）在2026年W30周度的装载率、运力变化、船期延误及港口运营情况，同时结合历史价差数据，分析市场趋势与价格波动。

装载率分析

中国与亚洲离港装载率

• W30：欧线船队亚洲离港平均装载率录得 91.1%，环比基本持平（上期：91.1%）。
• W29：亚洲离港装载率 98.4%，环比上涨 1.1个百分点；中国离港装载率 91.1%，环比下跌 2.8个百分点（上期：93.9%）。
• 亚洲与中国的装载率差为 7.3%，环比扩大 0.6个百分点。
• 分联盟装载率：
  • Gemini：中国离港装载率 88.7%（环比下跌2.2个百分点），亚洲离港 100.0%（环比改善）。
  • OA：中国离港装载率 91.1%（环比下跌2.8个百分点），亚洲离港 95.8%（环比回落）。
  • PA+MSC：中国离港装载率 91.7%（环比上涨1.9个百分点），亚洲离港 100.0%（环比改善）。

装载率趋势

• 8月月均运力：31.8万TEU，TBN余2，取消航次2班，运力环比略降。
• 9月月均运力：32.7万TEU，TBN余2，取消航次1班，供应压力凸出，仅次于7月。

船期延误情况

• W30：共 13趟 船期晚开至后续周次，其中 Gemini 3艘次、OA 4艘次、MSC和PA 6艘次。
• 上海港：W30晚开 12趟 船期，仅 OA 2艘船舶 船期正常。

港口运营情况

中国港口

• 洋山港：平均周转时长约 2.5天。
• 宁波港：约 2.9天。
• 盐田港：约 1.8天。
• 受台风“巴威”影响，W30宁波和上海港船期延误严重，预计港口拥堵情况持续。

东南亚港口

• 新加坡港：船舶平均在港时间 1.5天。
• 巴生港：为 2.3天。
• 近期东南亚拥堵压力环比上升，港口运营承压，月底部分泊位疏浚，不排除拥堵进一步恶化的可能。

欧洲港口

• 安特卫普港：平均在港时间 2.0天。
• 鹿特丹港：2.6天。
• 汉堡港：3.6天。
• 不来梅港：1.8天。
• 欧洲港口旺季货物集中到港，叠加夏季劳工短缺及高温导致的内河水位下降，运营承压，拥堵可能影响船舶回程。

价格趋势与价差分析

SCFIS与SCFI价格趋势

• SCFIS（欧线）指数：7月20日收于 3854.8点，环比上涨 5.4%。
• SCFI（欧线）季节性系数：根据SCFIS对应日期，分析各月间价格波动。

价差分析

• 历史价差：各月间价差率（如01-03、03-04等）在不同年份呈现较大波动，2026年部分月份价差率显著变化。
• 当前价差：
  • 7-8价差：29%。
  • 8-9价差：29%。
  • 9-10价差：13%。
  • 10-11价差：-9%。
  • 11-12价差：-8%。
  • 12-01价差：未提供数据。

运力构成与季节性

• 欧线月均周度运力：8月为31.8万TEU，9月为32.7万TEU。
• 运力季节性：欧线运力存在明显的季节性波动，8月和9月运力较高，表明市场需求旺盛。
• 运力分布：不同联盟（如Gemini、OA、PA+MSC）的运力构成差异显著，影响整体装载率和价格表现。

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关键信息总结

装载率

• W30亚洲离港装载率 91.1%，中国离港 91.1%，两者差值 7.3%。
• W29亚洲离港装载率 98.4%，中国离港 91.1%，差值扩大至 7.3%。
• PA+MSC 联盟中国离港装载率 91.7%，亚洲 100.0%，表现优于其他联盟。

运力变化

• 8月运力 31.8万TEU，9月 32.7万TEU，运力水平有所上升。
• 8月上半月运力 32.8万TEU，下半月 30.8万TEU，供应压力有所缓和。

船期延误

• W30共 13趟 船期晚开，上海港 12趟，仅 OA 联盟保持正常。

港口拥堵

• 中国：受台风影响，宁波和上海港拥堵严重。
• 东南亚：巴生港拥堵压力上升，部分泊位疏浚可能加剧。
• 欧洲：旺季到港集中，劳工短缺和内河水位下降导致运营压力增大。

价格波动

• SCFIS指数：7月20日上涨 5.4%。
• 价差分析：显示不同时间段价格波动明显，如 8-9价差 为 29%，10-11价差 为 -9%。

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主要观点

• 欧线运力呈现季节性波动，8月和9月运力较高，供应压力显著。
• 装载率在W30基本持平，但W29亚洲离港装载率上升，中国离港下降，显示市场供需变化。
• 港口拥堵问题在多个区域持续，尤其受天气、劳工短缺及水位影响，可能对船期和运力造成进一步压力。
• 价格波动与运力变化、季节性因素密切相关，需密切关注价差走势以判断市场趋势。

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数据来源

• 船视宝、GEEK、Clarksons、iFind、船司官网、东证衍生品研究院。