20230502-国联证券-电力设备与新能源行业4月周报_电力系统稳定指导意见出台_碳酸锂价格止跌回弹_24页_645kb

电力设备与新能源行业周报（4月24-430）

投资摘要

• 板块表现：本周电力设备及新能源板块下跌0.2%，中信30个板块中排名第8，排名较上周上升。
• 估值水平：PE为24.2倍，处于历史相对低估区间。
• 子板块涨跌：锂电池板块（+24.3%）、配电设备板块（+20.1%）、风电板块（+19.1%）涨幅领先；核电板块（-12.5%）、太阳能板块（-15.3%）、储能板块（-17.9%）跌幅明显。
• 推荐组合：比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、恩捷股份等。

1. 新能源车

• 市场回暖：4月1-22日新能源乘用车零售销量352万辆，环比+13%，批发353万辆，环比+4%。
• 企业表现：理想汽车4月交付量25,681辆，同比+516%。
• 投资建议：关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车等整车厂商及拓普集团、旭升集团等轻量化供应商。

2. 锂电

• 价格走势：碳酸锂价格止跌回弹至185-200万元/吨。
• 主要驱动：材料厂节前补库、贸易商抄底及工厂成本支撑。
• 投资建议：关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、璞泰来等龙头企业及固态电池、钠电相关技术。

3. 光伏

• 材料价格：硅料价格172-179元/kg，硅片价格小幅下降，盈利高位。
• 产能释放：TOPCon电池产能持续扩张。
• 投资建议：推荐隆基绿能、天合光能、福莱特，关注光伏玻璃涨价及辅材需求。

4. 风电

• 装机改善：3月风电装机同比+110%，招标规模25GW。
• 产业链分配：上游零部件盈利压力小，推荐金雷股份、泰胜风能、振江股份。
• 出海机会：疫情影响缓解，海缆龙头东方电缆受益。

5. 电网设备 & 储能

• 电网投资：国家电网2023前两批次变电设备招标额同比增70%，建议关注华明装备、许继电气。
• 储能标准：九个储能国标征求意见，头部厂商市占率提升。

6. 绿电

• 政策支持：国家能源局发布电力系统稳定指导意见，绿电消纳政策加速。
• 投资主线：绿电运营商（三峡能源）及低成本火电（华能国际）。

7. 充电线

• 充电桩缺口：公共充电桩建设滞后，智能化充电机器人市场空间广阔。

8. 风险提示

• 新能源车销量不及预期。
• 新能源发电装机或材料价格波动。