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宝城期货动力煤早报（2025年3月17日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货对动力煤品种的短期、中期及日内价格走势分析，主要基于市场供需、库存变化及天气因素等基本面信息。报告指出，动力煤市场当前处于弱势状态，价格预计短期内仍将维持低位运行。

主要观点

动力煤现货

• 日内观点：震荡
• 短期观点：未明确
• 中期观点：未明确
• 核心逻辑：动力煤价格在短暂企稳后再次下行，市场整体氛围偏悲观。

市场基本面分析

• 供应端：两会后主产区煤矿生产恢复，产量小幅回升，但贸易商和下游企业补库意愿不足，仍以刚需和长协拉运为主。
• 进口端：蒙煤通关效率偏低，甘其毛都口岸周通关量下降；印尼低卡煤因斋月和雨季影响，货盘减少，短期内无新增利空。
• 需求端：国内气温回暖，电厂煤耗走弱，电煤需求较冬季高峰明显回落。沿海8省电厂煤炭日耗周环比下降，内陆17省则小幅上升，但整体需求疲软。

库存情况

• 截至3月13日，环渤海9港煤炭总库存为3113.8万吨，周内小幅去库，但仍高于去年同期水平，库存压力持续存在，压制煤价反弹空间。

预期展望

• 国家气候中心预测，3月24日至4月8日，国内大部气温将显著偏高，预计电煤需求将持续走弱，进一步影响煤价走势。
• 当前动力煤供应维持高位，短期内供需格局难以改善，市场悲观情绪仍将持续。

关键信息汇总

价格波动判断标准

• 日内涨跌判断：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨
• 起始价格计算规则：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格
  • 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格
• 终点价格：当日日盘收盘价

重要数据

• 秦皇岛港5500K报价：685元/吨（截至3月13日）
• 环渤海9港煤炭总库存：3113.8万吨（截至3月13日）
• 沿海8省电厂煤炭日耗：192万吨（截至3月6日）
• 内陆17省电厂煤炭日耗：364.1万吨（截至3月6日）

投资咨询信息

• 作者：涂伟华
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系电话：0571-87006873
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附注

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• 作者承诺以勤勉的职业态度独立、客观地出具报告，不因报告内容获取任何报酬。