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宝城期货动力煤早报总结（2024年10月29日）

动力煤短期及中期走势参考核心逻辑，本周动力煤价格止跌企稳。截至10月24日，秦皇岛港5500K动力煤报价853元/吨，周环比微涨1元/吨。

供应端：动力煤供需格局总体维持宽松态势。10月国内气温降低，沿海城市电煤日耗下降，非电行业需求对价格支撑有限，煤炭需求出现季节性下滑。同时，国内煤炭产量和进口量均维持高位，对动力煤价格形成向下压力。

库存情况：截至10月24日，环渤海9港库存总量达252375万吨，较去年同期偏低9700万吨。由于大秦线检修导致发运能力下降（单日运量降至100万吨），港口库存仍处近年同期偏高水平。

需求分析：非电行业用煤需求表现疲弱，终端采购以刚需补库为主，需求端支撑不足。10月份气温下降，居民用电负荷回落；金九银十期间地产和基建需求低迷，工业用煤增长有限。

综合来看，由于供应高企、需求季节性走弱、库存偏高及非电需求不足，预计未来一周动力煤价格将维持低位震荡走势。

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