20250106-国贸期货-_能源化工周报_冬季取暖需求支撑_油气品种普遍走强_145页_9mb

能源化工周报：1月6日 冬季取暖需求支撑油气品种走强，期市整体震荡偏空

本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点仅供参考，不构成投资建议

原油（SC）

• 寒潮提振油气消费，国际油价稳步上涨，短期因取暖需求增加呈现偏多走势。
• 中长期国际原油供需逐步走向宽松，价格重心下移。
• OPEC+延长减产政策利多，但需警惕政策变动风险。
• 交易策略：反弹抛空（单边），观望（套利）。

天然橡胶（RU&NR）

• 天气炒作逻辑弱化，橡胶高位下跌。
• 国内供应量上升，中游库存累库，需求支撑有限。
• 海外杯胶原料坚挺，价差环比走缩，构成短期底部支撑。
• 投资观点偏空，交易策略：反弹抛空（单边），多NR空RU套利（套利）。

聚酯（TA&EG&PF）

• PTA表现偏强，乙二醇表现走弱。
• 聚酯负荷下滑，PTA进入加速累库阶段。
• 预计震荡为主，供需博弈持续僵持。
• 交易策略：观望（单边、套利）。

苯乙烯（EB）

• 纯苯价格下跌，苯乙烯成本压力显著。
• 供应增加与消费季节性转弱，现货需求支撑不足。
• 海外需求疲软，国内基差走弱，呈现震荡偏弱走势。
• 交易策略：观望（单边），谨慎（套利）。

液化石油气（LPG）

• 国际燃气需求旺盛，国内供应增加，预计短期冲高后震荡回落。
• 中长期基本面较弱，价格重心可能下移。
• 美国及中国需求季节性波动是价格变动的主要驱动因素。
• 交易策略：逢高抛空PG02（单边），少量持有PG03-04反套（套利）。

甲醇（MA）

• 内地开工偏高，港口供应预期增加，预计短期内震荡偏强。
• 下游需求疲软，但内地到港预期改善，支撑市场供需博弈。
• 交易策略：逢高抛空（单边），MA05-09反套逢高建仓（套利）。

PVC

• PVC市场供需波动，库存处于中低位，短期交易性机会存在。
• 关注下游开工与库存变化，季节性需求因素影响明显，适合短线操作。

总结与风险提示

• 寒潮支撑油气消费，国际油价上涨带动能源化工板块短期活跃。
• 焦虑情绪 ，多品种库存压力显著，短期内市场建议谨慎偏空操作。

分析师声明：国贸期货有限公司投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。分析师：叶海文、陈胜、陈一凡、卢钊毅、张国才、施宇龙。从业资格证号：F3071622、F3066728等。投资咨询证号：Z0014205等。

风险提示：期市有风险，投资需谨慎。本报告仅供参考，不构成任何投资建议。