20260225-瑞达期货-烧碱产业日报_1页_457kb

烧碱市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2月25日烧碱及相关产业链的市场数据与行业动态，涵盖期货市场、现货市场、上游原材料、下游产品及行业消息等方面。报告指出当前市场整体呈现震荡偏强走势，烧碱价格有所回升，但成本支撑减弱，中长期走势仍需关注产能变化和企业减产情况。

期货市场分析

烧碱主力合约表现

• 主力收盘价：2167元/吨
• 环比变动：+197元/吨
• 主力合约持仓量：140547手
• 环比变动：+88864手
• 主力合约成交量：242102手
• 环比变动：+85242手

不同月份合约收盘价

• 1月合约收盘价：2378元/吨，环比+6元/吨
• 5月合约收盘价：2167元/吨，环比+14元/吨

期货前20名净持仓

• 净持仓：-20345手，环比-3312手

现货市场情况

烧碱价格

• 山东地区：629元/吨，环比+11元/吨
• 江苏地区：720元/吨，环比+0元/吨

山东地区32%烧碱折百价

• 价格：1966元/吨，环比+35元/吨

基差

• 基差：-201元/吨，环比-162元/吨

上游原材料价格

原盐价格

• 山东地区：237.5元/吨，环比+0元/吨
• 西北地区：220元/吨，环比+0元/吨

煤炭价格（动力煤）

• 价格：645元/吨，环比+1元/吨

产业情况

液氯价格

• 山东地区：-100元/吨，环比+0元/吨
• 江苏地区：75.5元/吨，环比+125.5元/吨

下游产品情况

粘胶短纤现货价

• 价格：12800元/吨，环比+0元/吨

氧化铝现货价

• 价格：2555元/吨，环比+0元/吨

行业消息与观点总结

主要行业消息

1. 液氯价格：2月25日山东信发液氯出厂价-50元/吨，与昨日持平。
2. 烧碱产能利用率：2月14日至20日国内烧碱产能利用率为85.6%，环比上周下降2%。
3. 氧化铝开工率：2月14日至20日氧化铝开工率为83.18%，环比上周下降0.28%。
4. 氯碱理论生产利润：2月25日山东氯碱理论生产利润为-217元/吨。

市场观点总结

• 烧碱主力换月至05合约：SH2605震荡偏强，终盘收于2167元/吨。
• 产能利用率下降：春节期间部分氯碱企业因低利润降负，烧碱产能利用率较节前下调。
• 氧化铝开工率小幅下降：部分企业检修导致开工率维持小幅下降趋势。
• 液氯价格回升：节后归来，氯碱企业推涨液氯价格，山东、江苏等地液氯价格回升，削弱烧碱成本支撑。
• 烧碱现货价格反弹：山东部分企业烧碱报价上调，市场价较节前有所上涨。
• 中长期展望：目前氯碱装置检修计划仍偏少，中长期看烧碱现货的持续反弹需要后市企业降负减产支撑。
• 短期走势预测：SH2605短期预计震荡走势，日度区间预计在2130-2230元/吨附近。

投资提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告观点由研究员林静宜（期货从业资格号F03139610，期货投资咨询证书号Z0021558）及助理研究员徐天泽（期货从业资格号F03133092）提供。