20160303-东北证券-计算机行业深度报告：溯源归本，抢占互联网场景制高点_2mb

互联网金融场景分析报告总结

核心内容

本报告分析了互联网金融的发展历程，强调了场景演变对金融服务创新的推动作用。从原始社会的物物交换到信息时代的电子商务，场景的变迁催生了不同的金融形态，如第三方支付、互联网保险等。互联网金融企业通过掌控场景资源，实现了业务拓展和数据积累，从而构建起强大的生态体系。

主要观点

• 场景驱动金融创新：不同社会形态下的交易场景推动了金融服务的演变，如电子商务场景催生了第三方支付和互联网保险。
• 非金融企业与传统金融企业的场景布局：阿里集团凭借电子商务场景优势，逐步发展为综合互联网金融集团；平安集团则通过“1333”战略，积极布局生活场景。
• 场景资源的重要性：掌握场景资源是互联网金融企业发展的关键，尤其是C端和B端场景，如房屋、汽车、大健康等。
• 六大潜力场景：房屋、汽车、大健康、企业级、农村电商和跨境电商，这些场景具备高市场空间、低互联网化程度和高行业壁垒，成为未来互联网金融的重要增长点。

关键信息

1. 场景与金融的演变关系

• 原始社会：物物交换 → 一般等价物（如牲畜、谷帛）。
• 农业社会：货币兑换 → 汇兑业务；货币存贷 → 银行；高风险海运 → 保险；现货远期交易 → 商品远期交易所；企业融资需求 → 股票和股份公司。
• 工业社会：贸易规模扩大 → 期货、保险、银行等金融服务升级。
• 信息社会：电子商务 → 第三方支付、互联网保险、互联网征信等新型金融服务。

2. 阿里集团的场景布局

• 电子商务场景：阿里集团是电子商务领域的王者，拥有淘宝、天猫、1688等平台。
• 新四大场景：农村电商、跨境贸易、文化娱乐、大健康。
• 基础设施：支付（支付宝）、云计算（阿里云）、物流（菜鸟网络）是阿里掌控场景的关键。
• 金融业务：蚂蚁金服整合了支付、征信、小贷、保险、基金销售等业务，成为互联网金融巨头。
• 数据优势：通过数据魔方和友盟+，阿里构建了强大的数据生态，成为21世纪的核心竞争资产。

3. 平安集团的场景战略

• “1333”战略：通过壹钱包和333项生活场景应用，构建场景金融生态。
• 场景落地：万里通（生活服务）、平安好房（房产交易）、平安好车（二手车交易）、平安好医生（医疗服务）。
• 战略合作：平安银行与去哪儿网合作，切入旅游场景，丰富场景生态。

4. 六大互联网场景

• C端场景：房屋、汽车、大健康，行业壁垒高，互联网化程度低，市场空间巨大。
• B端场景：企业互联网，与供给侧改革和消费者需求相结合，发展潜力大。
• 区域场景：农村电商和跨境电商，分别对应区域梯度演进和全球化趋势。

投资建议

• 重点推荐：广联达、焦点科技、四维图新、东软集团。
• 关注公司：汇冠股份、三六五网、创业软件、汉得信息、石基信息、航天信息。

重点公司分析

图表概述

• 图1：交易场景催生金融服务
• 图2：2009-2014年我国移动用户数和3G用户数规模
• 图3：我国网民总数、移动网民总数及互联网普及率
• 图4-5：各类互联网应用规模情况
• 图6：2010-2014年电子商务市场规模及人均消费额
• 图7：2007-2014年第三方支付市场规模
• 图8：电子商务中的场景催生的新险种
• 图9：阿里集团逐步成为庞大的电子商务帝国
• 图10-12：B2C、C2C、团购等场景市场份额
• 图13：阿里集团完成众多场景卡位
• 图14-15：农村淘宝2.0模式及双十一农产品销售额
• 图16：阿里集团跨境电子商务一站式服务模式
• 图17-18：阿里集团文化娱乐及大健康场景布局
• 图19：支付、物流、云计算是场景运营的根基
• 图20：阿里云产品服务体系
• 图21：阿里小贷业务基本情况简介
• 图22：蚂蚁金服旗下的服务品牌
• 图23-26：乐天电商的营业收入和毛利润情况
• 图27：平安集团1333战略示意图
• 图28-31：万里通、平安好车、平安好房、平安好医生的场景金融布局
• 图32：平安银行与去哪儿合作切入旅游场景
• 图33-36：BAT在C端场景的覆盖和市场占有率
• 图37：新场景筛选逻辑
• 图38-39：京东品类拓展及消费端发展趋势
• 图40-41：我国汽车保有量和新注册汽车数量
• 图42：企业互联网与供给侧改革之间的联系
• 图43-44：农村和跨境电子商务的发展情况

行业趋势与前景

• 电子商务场景：规模持续扩大，从B2B到B2C、C2C等多模式融合，推动互联网金融发展。
• 支付与征信：支付宝和芝麻信用成为场景金融的重要支撑，推动信任机制和信用体系的建立。
• 小贷与金融产品：阿里小贷基于电商平台数据进行风险控制，提供多种贷款和融资服务。
• 大健康场景：老龄化、环境污染、消费升级、政策支持推动大健康产业快速发展。
• 农村与跨境场景：农村电商和跨境贸易具备广阔的市场空间，成为未来投资热点。

结论

互联网金融的发展与场景密切相关，阿里和平安等企业通过布局不同场景，构建了强大的金融生态。未来，随着场景的进一步演变和互联网化，六大场景（房屋、汽车、大健康、企业级、农村电商、跨境电商）将成为互联网金融的重要增长点。投资建议关注具备场景优势和数据能力的企业，以把握未来市场机遇。