20160303-东北证券-计算机行业深度报告_溯源归本_抢占互联网场景制高点_40页_1mb

文档总结：互联网金融场景演变与投资机会分析

核心内容

本报告分析了互联网金融的发展背景，指出场景的演变是推动金融服务创新和产品诞生的重要驱动力。从原始社会的物物交换到农业社会的货币兑换，再到工业社会的期货、保险、银行等金融服务，以及信息社会中电子商务的兴起，金融服务始终围绕场景需求展开。随着信息时代的到来，互联网金融应运而生，成为金融服务的新形态。

主要观点

1. 场景驱动金融发展：场景的演变促使金融服务形式的创新，如第三方支付、互联网保险、互联网征信等。
2. 非金融企业与传统金融企业的场景布局：
   • 阿里集团依托电商场景，逐步发展为互联网金融巨头蚂蚁金服，控制支付、云计算和物流三大基础设施，打造多场景生态。
   • 平安集团通过“1333”战略，布局“医食住行玩”生活场景，推动互联网金融业务发展。
3. 六大互联网场景具有巨大发展潜力：
   • C端场景：房屋、汽车、大健康。
   • B端场景：企业互联网。
   • 区域场景：农村电商、跨境贸易。
4. 投资建议：重点推荐广联达、焦点科技、四维图新、东软集团，关注汇冠股份、三六五网、创业软件、汉得信息、石基信息、航天信息。

关键信息

1. 金融与场景的共生关系

• 金融的发展与场景演变密切相关，如：
  • 原始社会的物物交换催生一般等价物；
  • 农业社会的货币兑换催生汇兑业务；
  • 海运催生保险；
  • 商品远期交易催生期货；
  • 股份公司催生股票；
  • 信息社会的电子商务催生第三方支付、互联网保险等。

2. 阿里集团的场景布局

• 电子商务场景：阿里集团以B2B、B2C、C2C、团购等多种模式构建了庞大的电商生态。
• 新四大场景：农村电商、跨境贸易、文化娱乐、大健康。
• 基础设施支持：支付（支付宝）、云计算（阿里云）、物流（菜鸟）是阿里场景生态的根基。
• 蚂蚁金服的崛起：整合阿里旗下支付、征信、小贷等业务，形成综合互联网金融集团，提供九大品牌服务。
• 数据掌控：通过大数据技术，阿里构建了庞大的数据资源，成为其核心竞争力。

3. 平安集团的场景金融战略

• “1333”战略：通过支付工具（壹钱包）和333项生活场景应用，推动金融业务向C端场景渗透。
• 重点场景落地：
  • 万里通：整合生活和金融服务，吸引大量用户，积累消费数据。
  • 平安好车：围绕二手车交易场景，提供贷款、保险、车主卡等服务。
  • 平安好房：在房产交易场景中，融合房贷、按揭贷、租金贷等金融服务。
  • 平安好医生：通过医疗服务场景，实现商业健康险的过程管理。

4. 六大互联网场景的投资潜力

• 房屋场景：
  • 市场空间大，互联网化程度低。
  • 包括房屋建造、新房销售、家装、二手房交易、租赁等。
  • 传统企业开始尝试O2O改造，如万科、平安好房、土巴兔等。
• 汽车场景：
  • 汽车保有量及新增量持续增长，前装与后装市场均具备发展机会。
  • 传统汽车后服务市场正在触网，O2O模式逐步推广。
  • 出行服务领域出现共享经济，如滴滴、Uber、通用汽车的Maven。
• 大健康场景：
  • 社会老龄化、环境污染、消费升级和政策支持推动大健康行业发展。
  • 市场规模达2.5万亿元，行业壁垒高，发展潜力巨大。
  • 初创企业如春雨医生、阿里云医院等已开始布局。
• 企业级场景：
  • 企业互联网与供给侧改革相辅相成，推动产业效率提升。
  • 与消费互联网相比，企业互联网具有更高的行业壁垒，市场空间更大。
• 农村与跨境场景：
  • 农村电商发展迅速，阿里已布局农村淘宝，覆盖全国1/3县和1/6农村地区。
  • 跨境电商成为新趋势，阿里构建了全球化的跨境贸易服务体系。

投资建议

• 重点推荐：
  • 广联达：建筑信息化场景龙头，被低估。
  • 焦点科技：完成跨境电商和互联网保险双风口卡位。
  • 四维图新：布局车联网和智能驾驶，汽车场景龙头。
  • 东软集团：覆盖大健康、汽车和企业级场景。
• 关注公司：
  • 汇冠股份、三六五网、创业软件、汉得信息、石基信息、航天信息。

图表目录

• 图1：交易场景催生金融服务
• 图2-图5：移动用户数、网民总数、互联网普及率等数据
• 图6-图8：电子商务、第三方支付、互联网保险发展情况
• 图9-图13：阿里集团电子商务生态、场景布局等
• 图14-图16：农村淘宝、跨境电子商务等
• 图17-图22：阿里文化娱乐场景、蚂蚁金服业务等
• 图23-图26：乐天电商财务数据
• 图27-图32：平安集团“1333”战略、场景落地情况
• 图33-图36：BAT消费端场景生态、互联网发展情况
• 图37-图42：新场景筛选逻辑、企业互联网与供给侧改革关系

总结

互联网金融的发展依托于场景的演变，从电子商务到生活服务、从消费端到企业端、从国内到跨境，场景的多样化推动了金融服务的创新和延伸。阿里集团和平安集团作为典型代表，分别通过电商和生活场景切入金融领域，构建起庞大的互联网金融生态。未来，六大互联网场景（房屋、汽车、大健康、农村电商、跨境贸易、企业级）将孕育出新的独角兽企业，具备巨大的投资价值。