20230519-建信期货-能源化工周报_43页_18mb

能源化工行业周报摘要

原油

宏观面上，美国债务上限问题缓解改善风险偏好，提振油价，但美联储鹰派言论维持市场对6月加息预期，压制油价。供需方面，OPEC+减产执行率不高，俄罗斯供应维持高位；IEA上调需求预期，原油去库预期较强，预计短期震荡运行，中期趋于上行。

燃料油

成本端受油价波动影响，燃油价格震荡运行。低硫供应过剩压力显现，高硫需求仍受电厂采购支撑。低硫出口配额持续释放，中东市场低硫供应增加；高硫方面，俄罗斯发货量高位运行，需求支撑有限。建议关注逢低做多FU机会。

尿素

现货市场价格持续下跌，UR2309合约跌幅明显。原料煤炭价格走弱，成本支撑不足，基本面供需双弱，库存快速回升。出口政策和装置集中检修是主要风险点，预计盘面偏弱运行。

工业硅

价格继续下探，供需两端均承压。有机硅和多晶硅需求双双走弱，价格持续下跌，利润空间收窄。国内产量略有下降，但库存累积趋势未改，预计短期偏弱运行。

玻璃

玻璃现货价格下跌，期货合约成交量增加，库存继续累库。供应方面，产能利用率有所提升，冷修产线减少；需求端，终端采购趋于谨慎，需求难以支撑价格上涨，预计震荡偏弱。

橡胶

国内产区逐步进入旺产期，供应压力增加。需求方面，全钢胎和半钢胎开工率小幅提升，但出口订单恢复有限。港口库存维持高位，期现价差较大，预计短期区间震荡。

纸浆

纸浆进口量大幅提升，库存压力增加，下游需求仍处于淡季。供应端产能扩张预期持续，成本端支撑有限，预计短期震荡，中期供需矛盾突出。