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天胶早报总结 (2025年6月23日)

机构与资质:

• 大越期货投资咨询部，分析师：金泽彬 (从业资格证号：F3048432，投资咨询证号：Z0015557)
• 期货交易咨询业务资格证号：证监许可【2012】1091号

核心观点:

1. 持中性立场，认为市场情绪主导短线交易，不宜过度依赖基本面趋势判断。
2. 中性:
   • 供应端开始增加，国内库存有上升趋势。
   • 轮胎开工率维持高位。
   • 外国现货市场表现偏强。
3. 中性:
   • 基差显示价格稳定，但趋势中性，主力合约20日线下方运行。
   • 主力期货合约空头头寸净增，显示部分空头力量回归。

影响因素:

• 利多因素:
  • 下游消费数据整体保持在高位水平。
  • 原料价格总体偏强。
  • 现货价格显示市场有一定抗跌能力。
• 利空因素:
  • 市场整体供应量增加。
  • 国际经济环境不确定性加剧。
  • 中美贸易关系存有摩擦风险。
  • 国内经济增速未达预期。

主要风险点:

• 世界经济可能出现衰退。
• 中国国内经济增长不及预期。
• 中美贸易摩擦升级。
• 天胶现货价格波动性（需要注意：2023年全乳胶品质问题可能影响交割；6月20日国内外现货价平，进口量季节性回落，汽车与轮胎行业表现分化）。

数据与情况:

• 库存情况: 上海期货交易所库存周环比下降，同比减少；青岛地区库存周环比上升，同比增加。
• 基差情况: 6月20日基差转正（显示国内现货升水于期货）。
• 进口及需求: 进口数量季节性回落，轮胎产量创新高，但出口有所放缓，汽车销量下滑。

免责声明:

• 报告仅供市场参考，不构成投资建议。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应依据独立判断进行决策，不承担报告及公司信息失实导致的损失责任。