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天胶期货早报总结 (2025年11月12日)

报告概述: 本报告基于大越期货投资咨询部分析，供参考，不构成投资建议。主要分析天胶市场基本面、多空因素及风险点。

分析摘要

• 基本面: 供应开始增加，现货价格偏强，国内库存减少，轮胎开工率高位（中性）。基差偏空（现货14700，基差-395），上期所库存周环比减少，但青岛地区库存周环比增加。盘面中性，主力持仓净空且空头增加（偏空）。预期市场下方有支撑，逢低做多。
• 多空因素:
  • 利多: 下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷。
  • 利空: 供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦。
• 风险点: 世界经济衰退、国内经济增长不及预期、中美贸易摩擦、现货价格波动（如2023年全乳胶不可交割）。

免责声明: 本报告非期货交易咨询业务，观点仅供参考，投资需谨慎。报告不保证准确性，大越期货不承担相关责任。