20240408-国贸期货-全品种周度报告_商品或延续震荡反弹_结构分化的走势_13页_672kb

投资咨询业务资格

宏观金融板块

• 内外需同步回升，大宗商品震荡反弹，结构分化逻辑显著。
• 国内经济数据向好，但结构分化明显：基建、制造业、出口较强，房地产偏弱。
• 海外制造业PMI普遍回升，但降息预期修正，压制风险偏好。
• 地缘政治风险上升（以色列-伊朗冲突），需警惕中东局势恶化对商品市场的影响。
• 股指中期维持做多策略，受政策托底和基本面改善支撑。
• 国债短期或进入调整，但仍属下跌机会。
• 贵金属在避险与降息预期博弈中偏强运行，短期观望。

有色金属板块

• 铜：宏观利多，但产业端累库拖累，关注回调做多。
• 锌：矿端偏紧，社库低位支撑价格，建议正套。
• 镍：新能源需求向好，但库存累库，短期观望。
• 工业硅：供给下降，但需求承压，短期偏弱震荡。
• 碳酸锂：供需双增，价格震荡，中长期以套保为主。

黑色金属板块

• 螺纹钢：高持仓压力犹存，关注期现套利机会。
• 焦煤焦炭：现货走弱，预计第八轮提降登场，偏空思路。
• 铁矿石：供需矛盾缓和需观察，短期观望。

能源化工板块

• 原油：地缘政治扰动油价上行，需求支撑强劲。
• 燃料油：短期震荡，中长期偏多。
• 橡胶：供需步入宽松，短线波动剧烈，谨慎参与。
• PTA：利润修复利好，装置检修延后，短期震荡。
• 农产品：棕榈油基本面支撑强，豆粕库存累积，回调有限。

联系方式：
从业资格号：F0251925
投资咨询号：Z0000116
2024年48国贸期货·研究院 李泽钜