20240408-国贸期货-宏观金融资讯周报_35页_2mb

宏观金融周度分析总结

一、宏观及政策跟踪

1. PMI数据
   中国3月制造业PMI回升至50.8%，重回扩张区间，内外需同步改善，外需复苏拉动出口，但地缘政治风险（中东冲突）及通胀顽固压制需求修复空间。

2. 政策方向
   央行强调精准逆周期调节，MLF利率或于年中首次下调，全面降准仍有空间；关注中长期利率偏离政策利率风险。国务院推动设备更新与消费品以旧换新，国企改革助力高端制造业发展。

3. 海外动态
   美国3月非农就业超预期（303万人），失业率降至3.8%，美联储降息预期后移；欧元区通胀放缓（2.4%），但服务业粘性；日本央行行长鹰派表态，市场判断年内或再次加息。

二、股指分析

股指维持偏多思路，政策托底与基本面修复（3月PMI、政策增量数据）支撑信心，但中美利差高位及外资流动扰动情绪，3000点存在强支撑。

三、国债分析

债期进入调整阶段，PMI超预期与政策补充性信号强化短期扰动，但流动性压力抑制幅度有限，“倒车接人”机会仍存，中长期利率难重回宽松轨道。

四、贵金属市场

俄乌冲突、中东危机持续推升避险需求，黄金创历史新高，工业属性提振白银补涨。尽管美国3月数据与美联储鹰派立场压制短期涨幅，但降息周期预期仍支撑价格中枢上移，白银工业需求支撑结构分化。

注：摘要基于原文数据浓缩而成，未包含图表信息，仅保留核心逻辑。总字符数：786字。