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九牧王2022年第一季度财务分析报告

一、财务表现

• 营业收入：7.66亿元，同比下降5.62%。
• 净利润：-5,745.92万元，同比下降158.06%，主要受投资公允价值变动损失影响。
• 扣非净利润：1.05亿元，同比下降3.04%。
• 每股收益：-0.10元，同比下降158.06%。
• 现金流：
  • 经营活动现金流净额5,428万元，同比下降62.59%。
  • 投资活动现金流净额1.76亿元，主要为收回投资资金。
  • 筹资活动现金流净额-4,820万元，主要为减少银行借款。

二、业务数据分析

• 品牌盈利：九牧王毛利率61.14%（下降2.19个百分点），FUN品牌毛利率63.92%（大幅下降27.33%），ZIOZIA品牌毛利率80.52%（下降16.20%）。
• 门店类型：直营店毛利率70.90%（下降2.90个百分点），加盟店毛利率55.40%（下降8.23个百分点）。
• 渠道占比：线上销售占比9.62%（同比下降11.34个百分点），线下销售占比90.38%。
• 区域表现：华东、中南区域收入同比下滑明显，华北、西北地区增长显著。

三、重要事项

• 委托理财：主要投资于金融资产，包括股权投资类产品，未收回本金合计9.9亿元。
• 资产变动：长期借款下降32.99%，主要重分类至一年内到期负债；其他收益大幅增长986.61%，因政府补助增加。
• 股权结构：前十大股东中存在关联关系，股东陈金盾、陈加贫及陈加芽为兄弟。

四、风险与展望

• 财务风险：投资公允价值波动及对减值损失增长的关注。
• 现金流压力：经营活动现金流大幅下滑，存在部分债务偿还压力。