20190909-招商证券-计算机行业周报：金融科技发展规划出台_21页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为招商证券发布的《计算机行业周报2019年09月09日》，主要围绕金融科技发展规划的出台、市场活跃度提升及对计算机行业的投资建议展开分析。文档指出，2019年9月6日，中国人民银行发布了《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》，旨在推动金融科技的健康发展，提升金融服务能力、风控水平和监管效能，同时促进金融科技产业的繁荣。此外，央行宣布降准释放市场流动性，预计2019年下半年市场活跃度将持续升温。结合政策利好与市场环境变化，文档重点推荐了金融科技领域的两家龙头企业：同花顺与恒生电子。

主要观点

1. 金融科技发展规划的发布

政策背景：金融科技成为推动金融转型升级的新引擎，是促进普惠金融、防范金融风险的重要手段。
发展阶段：我国金融科技经历了从金融业务电子化、金融渠道网络化到当前金融科技发展浪潮的演变。
发展目标：
- 金融科技应用先进可控
- 金融服务能力稳步增强
- 金融风控水平明显提高
- 金融监管效能持续提升
- 金融科技支撑不断完善
- 金融科技产业繁荣发展

2. 金融科技发展重点任务

加强战略部署：优化体制机制，加强人才队伍建设。
合理应用技术：科学规划大数据、云计算、人工智能等技术的应用。
赋能金融服务：拓宽服务渠道、完善产品供给、提升服务效率。
增强金融风控能力：加强网络安全、信息保护及新技术风险防范。
加强审慎监管：完善监管规则体系，提升穿透式监管能力。
夯实基础支撑：推动法律法规建设，增强信用服务支撑，推进标准化工作。

3. 市场活跃度提升

降准影响：2019年9月16日央行全面降准0.5个百分点，释放约9000亿元资金，其中全面降准释放8000亿元，定向降准释放1000亿元。
市场表现：2019年9月第2周，计算机板块上涨9.26%，其中同花顺、东方通等个股涨幅显著。
交易量提升：2019年3月、4月的成交量与成交额接近2015年历史高点，市场活跃度有望接近2015年水平。

4. 投资建议

推荐标的：同花顺和恒生电子，认为其在市场活跃度、用户增长和产品变现方面具有多重增长弹性。
同花顺：
- 注册用户和活跃用户增长显著。
- 新业务如广告及互联网推广持续增长。
- 2019-2021年净利润预测为9.38/13.39/18.38亿元。
- 维持“强烈推荐-A”评级。
恒生电子：
- 资管新规推动银行理财子公司需求释放。
- 科创板新业务将在三季度开始确认收入。
- 2019-2021年净利润预测为9.0/12.14/15.52亿元。
- 维持“强烈推荐-A”评级。

5. 行业投资策略

长期策略：重视研发型龙头，重估研发价值，认为具备抗周期能力的公司更具投资价值。
短期策略：关注具有确定性增长的细分行业，如医疗信息化、云计算、金融科技等。
重点推荐公司：
- 研发6龙头：恒生电子、用友网络、广联达、四维图新、同花顺、石基信息。
- 成长6精品：中新赛克、美亚柏科、创业慧康、绿盟科技、中科曙光、超图软件。