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甲醇聚烯烃市场早报总结

甲醇

• 本周价格与动态：动力煤期货价格支撑一般，内地区域现货价格稳中有升，进口利润仍处于劣势，表明进口压力依然存在。基差维持在高位，显示市场对内地价格的支撑。
• 观点：目前市场处于价格盘面对标内地的阶段，后期内地需求行为的关键性将进一步增强。预计兴兴装置在9月初开车，但库存仍会累积，港口库存倒流可能缓解部分压力，但内地估值仍需观察。当前估值与库存情况一般，市场驱动不足，抄底仍需等待，关注进口变量如印度采购和计划外检修。

塑料

• 聚乙烯：库存水平总体平稳，两油库存中性。LL、LD、HD价格在近期呈现波动，基差持续分离。进口利润修复有限，检修计划维持平稳。新装置投产预期仍将带来压力，需关注LL与HD之间转产动态及美国市场的报价情况。
• 聚丙烯：丙烯上游两油库存及中游库存环比去库，基差与非标价差暂未发生明显变化。进口利润受挤压，出口则有持续改善的迹象。PDH利润压缩，粉料与拉丝开工维持中性水平，供应结构压力总体中性偏过剩，重点关注装置投产实际落地情况。

PVC

• 市场动态：电石法与乙烯法综合利润数据为负，西北地区装置检修频率总体平稳，但个别地区负荷有所调整。下游需求季节性偏弱，持货意愿较强，但实际成交价格对市场走势形成一定拉扯。
• 观点：出口订单小幅回落，成本端方面，煤价稳中有抗压，电石随PVC综合利润下滑显现一定承压。综合库存累积节奏偏缓，当前市场矛盾逐步累积，估值支撑尚可但终端需求仍待改善，需持续关注出口、煤价、商品房销售、终端订单等宏观因素变动。

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