20170323-安信证券-传媒行业：电子竞技：手游重度化助力移动电竞，关注内容及硬件变现_37页_3mb

电子竞技行业分析总结

核心内容

电子竞技行业经历了曲折的发展历程，最终迎来了快速增长的风口。随着游戏对经济和社会的影响不断加深，电子竞技逐渐被各国正式认可为一种体育竞技项目。国内电竞粉丝规模、市场规模、市场渗透率均呈现增长趋势，移动电竞作为新兴领域，展现出巨大的发展潜力。

主要观点

• 电竞行业发展历程：经历了萌芽探索期、冷却低潮期和高速成长期，资本与政策的双重支持推动了行业的快速发展。
• 市场规模与渗透率：2016年国内电竞市场规模达到504.6亿元，市场渗透率升至30.5%。移动电竞市场渗透率仍较低，但增长迅速。
• 移动电竞潜力：随着手游市场向重度化发展，《王者荣耀》等游戏的出现推动了手游电竞化，为移动电竞提供了良好的用户基础。
• 游戏直播的重要性：游戏直播成为电竞内容传播的重要渠道，用户粘性强，是电竞赛事的主要流量入口。
• 商业变现路径：电竞游戏收入为主要来源，赛事与直播平台的变现潜力巨大，未来可能成为重要收入来源。
• 电竞生态构建：端游电竞构建了内容提供、内容渠道、内容接收三位一体的生态，移动电竞在这一基础上逐步发展。
• 人才与教育：首个电竞本科专业设立，标志着社会对电竞的认可，有助于完善电竞生态，推动行业高质量发展。

关键信息

• 电竞粉丝规模：2015年达到1.2亿人，预计2018年将突破2.8亿人。
• 市场规模：2016年电竞市场规模达504.6亿元，其中移动电竞游戏收入为171.4亿元。
• 赛事发展：2016年中大型赛事数量达到94个，赛事奖金总额显著增长，MOBA类赛事成为主导类型。
• 游戏直播平台：主要平台包括斗鱼、虎牙、龙珠TV等，游戏直播成为电竞赛事的重要传播渠道。
• 移动电竞内容制作：随着手游电竞化，专注于手游直播的平台如VLongTV、狮吼直播等逐渐兴起。
• 电竞商业化：电竞游戏收入占主导，赛事与直播平台的变现潜力巨大，商业价值不断释放。
• 电竞教育：中国传媒大学南广学院开设电竞相关专业，为电竞行业提供专业人才支持。

风险提示

• 电竞赛事及衍生收入不及预期；
• 手游电竞化进程不及预期；
• 监管政策趋严可能对行业发展造成影响。

相关标的

• 完美世界
• 顺网科技
• 浙报传媒
• 万家文化
• 国旅联合
• 游戏多
• 英雄互娱

行业表现

• 2016年第三季度，腾讯、网易分别占据端游厂商营收前二，手游厂商营收前二。
• 游戏直播平台用户使用时长和频率高，显示其在电竞传播中的重要地位。

图表目录

• 图1：电竞行业发展历程
• 图2：2014-2018年国内电竞粉丝规模
• 图3：2014-2016年国内电竞市场规模
• 图4：2014-2016年国内电竞市场渗透率
• 图5：2014-2016年移动电竞游戏收入
• 图6：2016年客户端电竞游戏与移动电竞游戏收入
• 图7：2016年国内客户端电竞游戏市场渗透率
• 图8：2016年国内移动电竞游戏市场渗透率
• 图9：里昂（中国）电竞俱乐部
• 图10：ESPN成立电子竞技频道
• 图11：电竞行业产业链
• 图12：2015年国内端游电竞商业变现
• 图13：2016年第三季度中国端游厂商营收规模比例
• 图14：2016年第三季度中国手游发行商产品流水份额
• 图15：2016年第三季度中国手游厂商营收规模比例
• 图16：游戏风云直播栏目
• 图17：游戏风云点播栏目
• 图18：VLongTV节目IP——《游戏V龙》
• 图19：VLongTV赛事IP——V联赛
• 图20：电竞赛事广义环节图谱
• 图21：2014-2016年中大型赛事举办数量
• 图22：2016年各游戏类型产品参与赛事次数
• 图23：MOBA、FPS类游戏2016年1月-10月热度对比
• 图24：MOBA类电竞游戏
• 图25：FPS类电竞游戏
• 图26：2016年第一方赛事主办方分布
• 图27：2016年第三方赛事主办方分布
• 图28：2014-2016年移动电竞赛事数量
• 图29：2016年端游电竞与移动电竞赛事平均奖金金额对比
• 图30：TwitchTV直播画面
• 图31：2016年电竞粉丝观赛渠道占比
• 图32：2016年10月主要游戏直播平台人均单日使用时长
• 图33：2016年10月主要游戏直播平台移动端人均单日启动次数
• 图34：2016年6月以前每年游戏直播平台新建数
• 图35：领先游戏直播平台App下载量
• 图36：领先游戏直播平台DAU/MAU值
• 图37：陈赫游戏直播海报
• 图38：斗鱼主题公园活动
• 图39：龙珠J战队
• 图40：熊猫T-ara上海演唱会直播
• 图41：电竞明星真人秀《LyingMan》
• 图42：狮吼直播位列国内游戏直播第二梯队
• 图43：双投屏直播模式
• 图44：手游发展呈现重度化趋势
• 图45：2017年2月IOS全球游戏App排行榜
• 图46：《英雄联盟》与《王者荣耀》百度指数对比
• 图47：《王者荣耀》内生特性
• 图48：《王者荣耀》英雄
• 图49：2015年电竞粉丝受教育水平分布
• 图50：2015年电竞粉丝职业分布
• 图51：《王者荣耀》操作界面
• 图52：《英雄联盟》赛制与足球比赛赛制对比
• 图53：《王者荣耀》赛制与NBA赛制对比
• 图54：手游配件（手柄）
• 图55：《王者荣耀》PC模拟器
• 图56：主流安卓模拟器平台发展状况对比
• 图57：2016年中国移动电竞玩家日均游戏次数分布
• 图58：2016年中国移动电竞玩家日均游戏时长分布
• 图59：2016年中国移动游戏各类型DAU/MAU值对比
• 图60：2016年中国移动电竞游戏付费率比较

表格目录

• 表1：电子竞技领域热门游戏
• 表2：早期与现在电竞赛事奖金对比
• 表3：2016年主要电竞赛事项目与奖金
• 表4：第一方赛事与第三方赛事
• 表5：游戏直播平台布局
• 表6：中国传媒大学南广学院艺术与科技(电子竞技分析方向)专业课程设置
• 表7：《英雄联盟》游戏配置要求