20260724-华泰期货-新能源及有色金属日报_供需持续博弈_价格底部磨底震荡_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2026年7月23日工业硅和多晶硅市场的行情及未来走势，结合供需情况、价格变化、库存数据及政策影响，提出了相应的投资策略与风险提示。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2609在2026-07-23日震荡上涨，开于8230元/吨，收于8295元/吨，较前一日结算价上涨0.67%。
• 现货价格方面，通氧553#硅价格在9000-9100元/吨，421#硅价格在9300-9400元/吨，新疆地区通氧553硅价格下跌50元/吨至8400-8500元/吨。

供应端

• 南方地区丰水期复产已接近满负荷，短期内供应难以显著增加。
• 北方地区部分企业可能因检修而减少产量。

需求端

• 多晶硅、有机硅、硅铝合金需求均有下降，下游采购以试探性询单为主。
• 工业硅需求整体萎靡，无明显变化。

库存情况

• 工业硅库存数据（图7）显示库存维持稳定，无明显波动。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，开于34385元/吨，收于33715元/吨，跌幅为0.98%。
• 现货价格方面，N型料价格在30.60-33.00元/千克，n型颗粒硅价格在30.50-32.00元/千克，较前一日略有下降。

供应端

• 多晶硅周度产量为21900吨，环比增长0.90%。
• 7月预计产量在10.2万吨，丰水期复产小幅增加。

需求端

• 下游硅片、电池片企业对高价货源接受度不高，多晶硅库存从厂家向硅片厂转移。
• 硅片库存为27.12GW，环比下降3.07%。

产能政策

• 光伏行业能耗、能效强制性国家标准宣贯会召开，强调政策执行对行业的影响，需关注后续产能政策对多晶硅基本面的冲击。

投资策略

工业硅

• 单边策略：短期区间操作，价格预计维持震荡。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无。

多晶硅

• 单边策略：短期震荡，关注政策“反内卷”落地情况及供需格局变化。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无。

风险提示

工业硅

1. 政策端扰动
2. 多晶硅企业开工变化
3. 宏观及资金情绪
4. 有机硅企业开工情况

多晶硅

1. 供需博弈情况
2. 资金情绪影响
3. 政策扰动影响
4. 中东地区战争对海外光伏需求的影响

图表说明

1. 图1：通氧553#价格走势（单位：元/吨）
2. 图2：421#价格走势（单位：元/吨）
3. 图3：多晶硅价格（单位：元/kg）
4. 图4：n型多晶硅价格（单位：元/kg）
5. 图5：有机硅价格（单位：元/吨）
6. 图6：工业硅周度产量（单位：元/吨）
7. 图7：工业硅库存数据（单位：万吨）
8. 图8：多晶硅库存数据（单位：万吨）

图表来源：SMM，华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 姓名：师橙
• 从业资格号：F3046665
• 投资咨询号：Z0014806

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，不承担因此产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行更新，未经许可不得擅自使用或传播。