> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年7月24日） ## 核心内容概览 本报告对工业硅及多晶硅的市场情况进行分析，涵盖供给、需求、库存、成本、价格走势、主力持仓及市场预期等多个维度，为投资者提供参考信息。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 供给端 - 上周工业硅供应量为8.8万吨，环比减少1.12%。 - 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，但枯水期成本支撑有所上升。 ### 需求端 - 上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平。 - 铝合金锭库存为2.19万吨，处于低位；进口亏损为822元/吨，中性。 - A356铝送至无锡运费和利润为716.79元/吨，再生铝开工率为51.1%，环比减少0.58%，处于低位。 ### 库存情况 - 社会库存为54万吨，环比减少2.35%。 - 样本企业库存为186300吨，环比增加2.64%。 - 主要港口库存为12.5万吨，环比增加0.81%。 ### 基差与盘面 - 07月23日，华东不通氧现货价为9050元/吨，09合约基差为755元/吨，现货升水期货。 - MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 ### 主力持仓 - 主力持仓净空，空增。 ### 市场预期 - 工业硅2609：在8230-8360区间震荡。 - 供给端排产有所增加，但持续处于低位；需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。 - 主要逻辑：供应过剩，成本与政策博弈，整体呈现弱势震荡。 - 主要风险点：政策执行不及预期、宏观情绪波动、需求恢复受阻。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 供给端 - 上周多晶硅产量为22800吨，环比增加4.10%。 - 预计7月排产为9.82万吨，较上月产量环比增加5.93%。 ### 需求端 - 上周硅片产量为12.02GW，环比减少2.59%。 - 硅片库存为28.14万吨，环比增加3.76%，处于历史高位，目前硅片生产为亏损状态。 - 7月排产为52.32GW，环比减少5.71%。 - 6月电池片产量为52.15GW，环比增加8.91%。 - 上周电池片外销厂库存为11.18GW，环比减少10.98%，目前生产为亏损状态。 - 7月排产量为56.23GW，环比增加7.82%。 - 6月组件产量为38.2GW，环比增加4.94%。 - 7月预计组件产量为41.95GW，环比增加9.81%，目前组件生产为盈利状态。 ### 成本与利润 - 多晶硅N型料行业平均成本为39950元/吨，生产所得为-8150元/吨，亏损。 - 成本端相对稳定，但整体仍面临供需失衡压力。 ### 基差与盘面 - 07月23日，N型致密料价格为31000元/吨，09合约基差为-1915元/吨，现货贴水期货。 - MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 ### 主力持仓 - 主力持仓净空，空增。 ### 市场预期 - 多晶硅2609：在33195-34235区间震荡。 - 供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片与组件生产持续增加。 - 总体需求有所衰退，但后续或有反弹趋势。 - 成本支撑持稳。 --- ## 市场逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 工业硅：供应过剩，成本与政策博弈，弱势震荡。 - 多晶硅：供需失衡，成本支撑持稳，整体承压。 ### 主要风险点 - 工业硅：政策执行不及预期、宏观情绪波动、需求恢复受阻。 - 多晶硅：硅片生产持续亏损、需求疲软、库存高位。 --- ## 价格与利润走势 ### 工业硅 - 期货收盘价：09合约收于8295元/吨，环比上涨0.55%。 - 基差：09合约基差为755元/吨，现货升水期货。 - 成本：四川553成本为8946元/吨，环比下降7.26%。 - 利润：有机硅DMC毛利为1970元/吨，处于盈利状态。 ### 多晶硅 - 期货收盘价：09合约收于33715元/吨，环比下降1.56%。 - 基差：09合约基差为-1915元/吨，现货贴水期货。 - 成本：多晶硅行业平均成本为39.95元/千克，氯化法现金成本为41920元/吨。 - 利润：组件利润为0.112元/瓦，处于盈利状态。 --- ## 数据来源 - WIND、SMM、上海钢联、大越期货 --- ## 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。