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工业硅期货早报总结（2026年7月24日）

核心内容概览

本报告对工业硅及多晶硅的市场情况进行分析，涵盖供给、需求、库存、成本、价格走势、主力持仓及市场预期等多个维度，为投资者提供参考信息。

工业硅基本面分析

供给端

• 上周工业硅供应量为8.8万吨，环比减少1.12%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，但枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为7.3万吨，环比持平。
• 铝合金锭库存为2.19万吨，处于低位；进口亏损为822元/吨，中性。
• A356铝送至无锡运费和利润为716.79元/吨，再生铝开工率为51.1%，环比减少0.58%，处于低位。

库存情况

• 社会库存为54万吨，环比减少2.35%。
• 样本企业库存为186300吨，环比增加2.64%。
• 主要港口库存为12.5万吨，环比增加0.81%。

基差与盘面

• 07月23日，华东不通氧现货价为9050元/吨，09合约基差为755元/吨，现货升水期货。
• MA20向下，09合约期价收于MA20下方。

主力持仓

• 主力持仓净空，空增。

市场预期

• 工业硅2609：在8230-8360区间震荡。
• 供给端排产有所增加，但持续处于低位；需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。
• 主要逻辑：供应过剩，成本与政策博弈，整体呈现弱势震荡。
• 主要风险点：政策执行不及预期、宏观情绪波动、需求恢复受阻。

多晶硅基本面分析

供给端

• 上周多晶硅产量为22800吨，环比增加4.10%。
• 预计7月排产为9.82万吨，较上月产量环比增加5.93%。

需求端

• 上周硅片产量为12.02GW，环比减少2.59%。
• 硅片库存为28.14万吨，环比增加3.76%，处于历史高位，目前硅片生产为亏损状态。
• 7月排产为52.32GW，环比减少5.71%。
• 6月电池片产量为52.15GW，环比增加8.91%。
• 上周电池片外销厂库存为11.18GW，环比减少10.98%，目前生产为亏损状态。
• 7月排产量为56.23GW，环比增加7.82%。
• 6月组件产量为38.2GW，环比增加4.94%。
• 7月预计组件产量为41.95GW，环比增加9.81%，目前组件生产为盈利状态。

成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为39950元/吨，生产所得为-8150元/吨，亏损。
• 成本端相对稳定，但整体仍面临供需失衡压力。

基差与盘面

• 07月23日，N型致密料价格为31000元/吨，09合约基差为-1915元/吨，现货贴水期货。
• MA20向下，09合约期价收于MA20下方。

主力持仓

• 主力持仓净空，空增。

市场预期

• 多晶硅2609：在33195-34235区间震荡。
• 供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片与组件生产持续增加。
• 总体需求有所衰退，但后续或有反弹趋势。
• 成本支撑持稳。

市场逻辑与风险点

主要逻辑

• 工业硅：供应过剩，成本与政策博弈，弱势震荡。
• 多晶硅：供需失衡，成本支撑持稳，整体承压。

主要风险点

• 工业硅：政策执行不及预期、宏观情绪波动、需求恢复受阻。
• 多晶硅：硅片生产持续亏损、需求疲软、库存高位。

价格与利润走势

工业硅

• 期货收盘价：09合约收于8295元/吨，环比上涨0.55%。
• 基差：09合约基差为755元/吨，现货升水期货。
• 成本：四川553成本为8946元/吨，环比下降7.26%。
• 利润：有机硅DMC毛利为1970元/吨，处于盈利状态。

多晶硅

• 期货收盘价：09合约收于33715元/吨，环比下降1.56%。
• 基差：09合约基差为-1915元/吨，现货贴水期货。
• 成本：多晶硅行业平均成本为39.95元/千克，氯化法现金成本为41920元/吨。
• 利润：组件利润为0.112元/瓦，处于盈利状态。

数据来源

• WIND、SMM、上海钢联、大越期货

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