20240207-大越期货-玻璃早报_20页_2mb

玻璃早报2024-2-7摘要

基本面

• 生产利润与产量：玻璃生产利润良好，开工率和产量维持高位。
• 需求与库存：深加工企业停止接单，开始放假；中下游补库趋于尾声，玻璃库存逐步累积。
• 基差：河北沙河大板现货价1748元/吨，FG2405结算价1798元/吨，基差-50元，期货升水现货。
• 库存：全国浮法玻璃库存324310万重量箱，较前一周增长142%，低于5年均值。

盘面分析

• 主力合约价格位于20日线上方，但20日线呈下行趋势。
• 主力持仓净多头头寸增加。

预期展望

短期预计玻璃价格震荡为主，供给高位，需求进入淡季。

关键因素

• 利多：年末企业促销、部分补库囤货需求。
• 利空：中长期供给压力加大、终端需求恢复缓慢、地产政策传导时效性低。

正面因素(调整)

• 玻璃生产成本与利润修复。

负面因素(调整)

• 冷修产线冷修减少，自产新线冷修不足；房地产政策落地节奏；地产债问题。

主要逻辑与风险

• 逻辑：供给高企与季节性淡需导致库存累积，期价偏空。
• 风险：房地产政策超预期落地及产线复产不及预期。

日盘数据

• 主力合约收盘价：1798元/吨
• 沙河安全大板现货价：1748元/吨
• 基差：-50元/吨

基本面细节

• 供给：开工率84%，日熔量1723万吨。
• 需求：12月消费量环比上涨364%，但受房地产影响，消费可能回落。
• 库存：累计库存同比上升，维持增长趋势。

供需平衡表

详见原始报告数据来源。

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本报告仅供内部参考，不构成投资建议。