20240520-铜冠金源期货-铅周报_供应利多兑现_铅价涨势放缓_7页_1023kb

铅市场周报总结

核心观点：

1. 价格表现：上周沪铅主力合约触及近六年高点后高位震荡，周度涨幅约3.46%，伦铅同步大幅上行。但受成交偏弱、多空博弈加剧影响，价格涨势放缓。
2. 供需结构：供应端受环保检查及“反向开票”政策支撑；需求仍处淡季，消费偏弱。交割因素及进口盈利修复对价格形成压力。
3. 库存变化：上期所库存小幅增加，LME库存同步回升。国内社会库存延续增长，显示现实需求承压。

风险因素：

• 供应端：部分炼厂计划复产，废电瓶价格上涨抬升成本，进口盈利修复支撑盘面。
• 需求端：铅酸电池消费进入淡季，价格传导至终端困难，下游采购偏谨慎。
• 情绪：市场做多情绪承压，库存累增与进口压力叠加，价格重心仍在下移。

交易建议：观望

依据：短期维持高位震荡，无明显突破方向，谨慎参与短线交易。