20260426-华创证券-_华创金工周报_择时模型多空交织_后市或中性震荡_21页_4mb

报告摘要

华创金工周报总结

核心内容

本周A股市场涨多跌少，上证指数单周上涨 $0.7%$，创业板指单周下跌 $0.29%$。港股市场则整体表现偏弱，恒生指数单周下跌 $0.7%$。整体来看，市场情绪由震荡偏多转为中性震荡，择时模型信号显示A股综合兵器V3模型看空，A股综合国证2000模型中性，港股模型信号则显示恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空。

主要观点

A股择时观点

短期模型：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型看空，特征成交量模型看空，智能算法沪深300与中证500模型看多。
中期模型：涨跌停模型看多，上下行收益差模型部分宽基指数看多，月历效应模型中性。
长期模型：长期动量模型中性。
综合模型：A股综合兵器V3模型看空，A股综合国证2000模型中性。
市场情绪：由震荡偏多转为中性震荡。

港股择时观点

中期模型：成交额倒波幅模型看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空。
市场情绪：恒生指数情绪或继续中性震荡。

下周推荐行业

电力及公用事业、煤炭、消费者服务、交通运输、综合金融。

关键信息

指数表现

上证指数：上涨 $0.7%$，周振幅 $1.56%$
沪深300：上涨 $0.86%$，周振幅 $2.17%$
中证500：上涨 $0.41%$，周振幅 $2.87%$
创业板指：下跌 $0.29%$，周振幅 $4.51%$
国证2000：下跌 $0.35%$，周振幅 $3.16%$

行业表现

涨幅前五：煤炭、电子、基础化工、食品饮料、电力及公用事业
跌幅前五：农林牧渔、传媒、消费者服务、综合金融、综合
主力资金净流入：房地产、商贸零售、银行、食品饮料、煤炭
主力资金净流出：电子、通信、有色金属、机械、电力设备及新能源

基金仓位变化

股票型基金：总仓位 $97.38%$，较上周减少20个bps
混合型基金：总仓位 $81.10%$，较上周减少19个bps

行业仓位变化

股票型基金重仓行业：电子、通信、汽车、有色金属、电力设备及新能源
股票型基金超低配行业：通信、电子、汽车、有色金属、电力设备及新能源
混合型基金重仓行业：通信、电子、电力设备及新能源、基础化工、食品饮料
混合型基金超低配行业：通信、食品饮料、基础化工、电力设备及新能源、钢铁

基金收益

平衡混合型基金：平均收益 $0.7%$
股票型ETF：平均收益 $0.58%$
基金成立情况：本周新成立公募基金84只，募集总额311.42亿元，其中股票型基金募集87.87亿元

VIX指数

本周VIX指数下降，最新值为14.76，显示市场波动率有所降低。

形态学表现

双底形态：38只个股实现突破，21只跑赢上证综指，平均超额收益 $1.23%$
杯柄形态：27只个股实现突破，18只跑赢上证综指，平均超额收益 $0.65%$

择时策略说明

华创金工深耕宽基行业择时两年，构建了短期、中期、长期三个周期八大模型进行市场择时。择时策略注重简单与普世性，通过价量、加速度与趋势、动量、涨跌停等角度构建模型。不同周期模型信号可以进行耦合，以实现攻守兼备的效果。最新择时信号与历史观点、邮件与短信订阅等信息可通过http://t.hcquant.com查看。

大师策略与形态学监控

大师策略监控：华创证券监控了33个大师系列策略，包括价值型、成长型和综合型策略，可参考网站http://service.hcquant.com/production/master.php
形态学监控：双底形态与杯柄形态组合表现相对较好，部分个股实现了超额收益，如*ST宝实、天齐锂业、华源控股等。

总结

本周市场整体呈现涨多跌少态势，A股综合模型偏空，港股模型信号也显示中性。行业层面，煤炭、电子、基础化工等板块表现较好，而农林牧渔、传媒等板块表现较差。基金仓位略有下降，股票型基金重仓电子、通信等板块，混合型基金重仓通信、电子等。VIX指数下降，显示市场波动率降低。形态学策略中，双底与杯柄形态组合表现较好，部分个股实现超额收益。下周推荐关注电力及公用事业、煤炭、消费者服务、交通运输、综合金融等板块。

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