20210124-东吴证券-通信行业跟踪周报_本周专题_卫星互联网等数字基建再获各地政策支持_如何抓住相关投资机会__31页_1mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周通信行业周涨幅为-1.44%，跑输沪深300指数（+2.05%）3.49个百分点。东吴通信优选指数本周上涨2.68%，年初至今上涨31.02%，显示出行业内的结构性机会。通信板块最新估值（市盈率）为37.06X，处于TMT行业中第四位。

主要观点

1. 卫星互联网加速发展：

   • 京沪两地政策支持卫星互联网发展，十四五期间国内将加快建设。
   • 我国首条批产卫星智能生产线试运行，年产能达240颗以上，助力卫星通信系统追赶国际水平。
   • SpaceX星链计划第十七次发射成功，入轨卫星总数达1020颗，预计2027年实现全球覆盖。

2. 5G及数据流量持续增长：

   • 2020年国内DOU达10.35GB/户/月，12月达11.92GB/户/月，同比增长38.77%。
   • 5G用户数量快速增加，中国消费者5G升级意愿全球最强，成为数字经济的重要支撑。

3. IDC及云计算市场前景广阔：

   • IDC市场规模预计到2024年全球将达57亿美元，中国作为全球5G基建和数据中心建设的核心市场，受益显著。
   • 数据港、光环新网、佳力图等IDC企业受益于政策支持及行业增长，业务稳定增长。

4. 行业应用及技术趋势：

   • 低轨卫星在偏远地区通信、海洋科考、航空、灾难应急等领域具有广泛的应用前景。
   • 毫米波频谱及5G技术推动了更多应用场景的扩展，如热点区域、室内场馆、交通枢纽等。
   • 量子技术成为国家投资重点，法国启动18亿欧元投资计划，推动量子通信、计算、传感等领域发展。

关键信息

• 卫星互联网产业链：包括卫星制造、卫星发射、地面设备制造、卫星运营及服务四部分。
• 低轨卫星优势：成本低、效率高、传输时延短（约50ms），适合偏远地区和特殊应用场景。
• 5G发展：中国成为全球最大的5G基础设施市场，5G用户数量快速增长，推动流量和数据服务需求。
• IDC市场：预计到2024年全球专用LTE/5G基础设施市场规模将达57亿美元，中国占据重要份额。
• 行业政策支持：国家将卫星互联网、5G、物联网、数据中心等纳入新基建，推动相关产业发展。

重点推荐个股

首推组合：

• 中国联通
• 中兴通讯
• 天孚通信
• 数据港
• 中际旭创
• 淳中科技
• 中科创达

建议关注组合：

• 5G主设备：烽火通信
• 低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达
• 光模块：新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技
• IDC：宝信软件、奥飞数据、光环新网、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据
• 高清视频：兴图新科
• 物联网/车联网：移远通信、广和通、移为通信、道通科技、锐明技术、鸿泉物联、高新兴、佳都科技、三川智慧、汇中股份、金卡智能、四维图新
• UWB：浩云科技
• PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份
• 云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技
• 量子信息产业：国盾量子
• 服务器/路由器/交换机：烽火通信、兴森科技、浪潮信息
• WIFI-6：平治信息、天邑股份、星网锐捷
• 网络可视化：中新赛克
• 专网：七一二
• 工业互联网：工业富联、威胜信息、日海通讯、天源迪科、东土科技
• 大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信
• 城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发
• 线上教育：世纪鼎利、立思辰、拓维信息、天喻信息
• 线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三
• 天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德
• 光纤电缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤

行业动态与市场表现

• 通信（申万）指数下跌1.44%，东吴通信优选指数上涨2.68%，显示行业内部存在结构性机会。
• 2020年国内电信业务收入同比增长3.6%，增速高于GDP增速。
• 移动互联网DOU持续上升，2020年全年DOU达10.35GB/户/月，12月达11.92GB/户/月，增长显著。
• 2020年移动通信基站数量达到931万个，5G基站数量超71.8万个，推动行业向高质量发展。

风险提示

• 中美贸易摩擦缓和低于预期。
• 运营商收入端承压，可能削减建网规模或向上游压价。
• 5G、物联网等创新领域政策支持减弱，可能影响部署进度。
• 5G标准化和产品研发进度不及预期，可能影响商用部署时间。
• 运营商削减对物联网模组和5G终端的补贴，影响产业链发展。
• 5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期。

图表与数据

• 图1：东吴通信优选指数走势
• 图2-3：低轨卫星通信系统及优势
• 图4-5：卫星互联网产业链及发展三个阶段
• 图6：卫星互联网应用场景
• 图7-9：全球卫星移动通信及宽带产业规模、低轨卫星入轨数量预测
• 图10：2030年中国卫星互联网市场规模预测
• 图11-12：卫星智能生产线试运行及生产模式
• 图13-15：专用5G网络传输原理及市场预测
• 图16-18：全球5G连接数量、毫米波频谱经济效益
• 图19-21：2015-2020年电信业收入增速、移动互联网流量及DOU增长情况
• 图22-25：移动通信基站发展情况、移动物联网连接数快速增长

结论

通信行业在政策支持和技术进步的双重推动下，呈现结构性增长趋势。卫星互联网、5G、IDC、云计算、物联网等领域均展现出良好的发展前景。尽管行业整体面临一定的风险，但重点公司和细分赛道仍具备较高的投资价值，建议持续关注相关领域。