20170314-浙商证券-核能应用系列报告（5）：从能源创新“十三五”规划看国内核电发展趋势_21页_2mb

电力设备与新能源行业：从能源创新“十三五”规划看国内核电发展趋势

核电发展趋势概述

2016年底，国家能源局发布《能源技术创新“十三五”规划》，明确了2016-2020年能源新技术研究及应用的发展目标，为我国核电技术发展指明方向。与“十二五”相比，核电在“十三五”期间被提升为五大主要任务之一，表明国家对核电的重视程度显著提高。

核电发展的四大趋势

1. 核电机组小型化
   小型堆在安全性、经济性和应用灵活性方面具有明显优势，尤其适用于海上浮动核电站及陆上中小型应用。小型堆技术如ACP100、SMART和KLT-40S等，通过一体化设计和紧凑化回路，提高了固有安全性。

2. 核电技术向更安全、更先进的方向过渡
   未来我国核电技术将从三代逐步向更安全的先进核电技术发展，终极目标为实现可控核聚变应用。高温气冷堆、快中子反应堆、钍基熔盐堆等新型技术正在加速发展。

3. 核电设备与材料国产化向高端迈进
   国内核电设备与材料国产化水平持续提升，重点突破蒸汽发生器传热管、核级锆材、数字化仪控系统等关键领域，未来有望全面替代进口。

4. 核燃料循环后端短板将补齐
   国家推行核燃料闭式循环政策，我国将建设大型核燃料后处理厂，补齐乏燃料处理能力的短板。中子吸收材料、乏燃料贮存运输设备等将成为上游刚需，带动相关产业快速发展。

投资建议

具备多堆型设备制造能力的厂商

• 浙富控股（002266）
  公司控股子公司华都公司具备多种堆型控制棒驱动机构的制造能力，包括压水堆、快堆、熔盐堆等。ML-B控制棒驱动机构热态寿命极限实验完成1500步，是目前运行步数最高的产品。

• 佳电股份（000922）
  公司是国内具备核级电动机制造资质的厂商之一，成功研制高温气冷堆主氦风机核心部件，为“华龙1号”提供配套支持，具备良好技术积累和市场前景。

具备高端设备与材料国产化能力的厂商

• 久立特材（002318）
  公司是核电蒸汽发生器690传热管国产化的主要厂商之一，具备生产800合金和690合金U形传热管的能力，产品广泛应用于国内外核电站。

• 东方锆业（002167）
  公司拥有国内唯一一条自主知识产权的核级海绵锆生产线，是中核集团核燃料元件国产化的重要一环，未来有望受益于核燃料元件国产化进程。

率先布局核燃料后端循环的厂商

• 应流股份（603308）
  公司是国内少数具备核一级铸造资质的厂商之一，布局中子吸收材料及乏燃料贮存运输设备，有望实现国产替代。

• 台海核电（002366）
  公司是国内核电主管道主要供应商，具备二代半和三代核电主管道制造能力，市场占有率约50%。同时积极布局核废料处理设备领域，具备相关资质和订单。

• 通裕重工（300185）
  公司通过收购东方机电，切入核废料处理设备领域，具备遥控吊车、智能处理厂房等关键设备的生产能力，已在多个重点项目中实现供货。

风险提示

• 国内核电项目审批进度可能放缓
• 安全先进核电技术推广可能不及预期

行业评级

• 看好：电力设备与新能源行业未来将受益于核电技术升级与国产化进程加速

结论

《能源技术创新“十三五”规划》为国内核电发展指明了方向，强调安全、高效、自主化与核燃料循环后端技术突破。未来核电将向小型化、安全性提升、设备材料国产化及燃料后处理方向发展，相关厂商将受益于政策支持与市场需求增长。