20180912-东北证券-新三板逾1700家公司现金分红_7页_1mb

新三板研究报告总结

核心内容

本报告聚焦2018年9月12日发布的新三板市场现金分红情况及市场动态，分析了新三板市场在分红行为、交易数据、行业分布、股东结构等方面的表现。

主要观点

1. 现金分红趋势显著

• 分红公司数量增加：2018年新三板实施分红的公司数量同比增长17%，显示出市场对现金分红的重视。
• 行业分布广泛：信息技术、资本货物等行业有超过400家公司进行分红，金融业、信息技术、生物医药行业的分红金额位居前列。
• 高比例分红成为焦点：部分公司分红比例较高，如天泉药业每10股派发现金红利55元，占总股本比例显著。
• 分红金额庞大：2018年已派现金额达266.7亿元，平均每股股利0.3元，新三板市场平均股息率1.87%。
• 分红与股东结构相关：现金分红企业普遍呈现持股集中现象，如天地壹号前十大股东持股比例高达92.97%，多数分红金额被大股东获取。

2. 企业分红策略与动机

• 盈利增长驱动：利润增幅较大且短期无大额资金支出安排的企业更倾向于高分红。
• 投资者回报机制：部分企业通过高分红快速兑现投资收益，如天地壹号挂牌三年累计分红超13亿，成大生物、齐鲁银行等公司亦有较高累计分红金额。

3. 市场交易数据

• 指数微跌：三板成指收于977.39点，下跌0.25%；三板做市收于764.64点，下跌0.21%。
• 交易量与金额下降：总成交量5704.55万股，较上一交易日减少41.21%；总成交金额19289.41万元，减少57.53%。
• 换手率与市盈率：整体换手率为0.02%，市盈率17.18；做市转让市盈率20.60，竞价转让市盈率14.58。
• 成交额最高企业：做市转让成交额最高为阿房宫（503.5万元），竞价转让成交额最高为特利尔（2200万元）。

4. 挂牌与摘牌动态

• 新增挂牌公司：今日新增2家挂牌公司，均为竞价转让，分别为博本智能和沂岸花卉。
• 摘牌公司：今日摘牌公司3家。
• 做市商退出：今日有8家企业的做市商退出，涉及多个行业。

关键信息

• 天地壹号：挂牌三年累计分红超13亿，其中3亿元为2018年中报分红，前十大股东几乎全部持有。
• 天泉药业：分红比例最高，每10股派55元，但所有股东为一家人。
• 分红方式多样：有企业采用纯现金分红，也有企业选择“现金+送转”或“送股+转增”等方式。
• 历史数据：自2013年12月新三板扩容以来，累计实施分红8766次，派现总额达752.79亿元。
• 2017年度数据：共有2040家公司实施现金分红，总额282亿元，其中31家公司分红超亿元，总计61亿元。

风险提示

• 政策落地不及预期：可能影响市场运行和企业分红行为。

分析师信息

• 付立春：东北证券新三板研究中心总监、首席分析师，清华大学博士后，拥有十年资本工作经验。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，不构成对任何人的投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告结论反映作者真实观点，未受第三方影响。
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投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：优于大势、同步大势、落后大势。

市场数据概览

行业与公司动态

• 天地壹号：分红金额达3亿元，稳居新三板半年报分红榜首位。
• 华图教育：分红金额2.8亿元，近七成被前十大股东拿走。
• 天泉药业：分红比例最高，但股东结构单一。
• 其他分红企业：如伟立科技、美源达、华卓精科、美通筑机、国泰人防等均有不同形式的分红方案。

市场趋势

• 挂牌公司数量持续增长：截至2018年9月11日，新三板挂牌公司总数达10987家。
• 市场关注度提升：现金分红逐渐成为投资者关注的焦点，部分企业通过分红回馈股东，增强市场信心。

总结

2018年新三板市场现金分红行为显著增多，显示出企业对投资者回报的重视。分红金额排名前列的企业如天地壹号、华图教育等，其分红策略与盈利能力和股东结构密切相关。市场交易量与成交额有所下降，但整体市场仍保持活跃。随着市场成熟，现金分红将成为更多挂牌公司的重要策略。