20160829-太平洋-机械军工行业周报_中航发动机集团挂牌_把握产业链两大投资机会_28页_1mb

机械军工行业分析总结

核心内容

2016年8月28日，中国航空发动机集团公司正式挂牌成立，标志着我国航空发动机产业进入加速发展期。该事件受到党和国家领导人的高度重视，成为推动航空发动机自主研发和制造的关键契机。同时，“两机专项”（航空发动机和燃气轮机）作为国家重大科技专项，预计投资规模达千亿，将为产业链相关企业带来显著利好。

航空发动机产业链主要包含上游关键材料、中游生产制造、下游维修保障三大环节，涉及A股上市公司约10家。其中，中航动力（600893）、中航动控（000738）、成发科技（600391）作为集团的上市平台，有望成为未来资产整合和“两机专项”的直接受益者。而高温合金等关键材料供应商如钢研高纳（300034）、抚顺特钢（600399）、**炼石有色（000697）**也值得关注。

此外，国防军工、智能装备、油气装备和铁路设备板块均被列为2016年值得关注的投资方向。各板块在政策利好、行业发展趋势及事件驱动下，呈现出不同的投资机会与增长潜力。

主要观点

1. 航空发动机板块

• 政策利好：航空发动机集团成立，标志着我国航空工业体系的整合与升级，提升研发效率。
• 投资机会：关注中航动力、中航动控、成发科技等集团核心上市公司，以及高温合金等上游材料企业。
• “两机专项”：作为国家重大科技专项，有望加速落地，带动产业链整体发展。

2. 国防军工板块

• 催化剂：周边局势紧张、资产证券化提速、军民融合深化。
• 投资重点：中航光电（002179）、四创电子（600990）、**航天电器（002025）**等成长型标的，优先选择小市值、高成长性企业。
• 军民融合：作为国家战略方向，具备长期发展潜力。

3. 智能装备板块

• 政策推动：《机器人产业五年发展规划》发布，推动机器人产业快速发展。
• 投资标的：推荐机器人（300024）、博实股份（002698）、埃斯顿（002747）、**巨星科技（002444）**等系统集成商及零部件企业。
• 成长空间：机器人本体及零部件企业具备长期发展空间。

4. 油气装备板块

• 市场预期：国际油价从30美元/桶上涨至47美元/桶，市场关注度回升。
• 投资建议：关注**惠博普（002554）**等受油价波动影响较小的公司。
• 行业现状：油公司资本支出维持低位，油气装备需求不足，上市公司业绩仍处于低位运行。

5. 铁路设备板块

• 投资逻辑：“一带一路”、铁路后市场、城际与城市轨道交通三大主线。
• 推荐标的：神州高铁（000008）、世纪瑞尔（300150）、鼎汉技术（300011）、晋西车轴（600495）、中国中车（601766）、**康尼机电（603111）**等。
• 发展预期：铁路运维、设备及轨道交通将带来千亿市场空间。

关键信息

一、航空发动机产业链

• 上游：高温合金用于航空发动机四大热端部件，占比高达40%-60%。
• 中游：中航动力、中航动控、成发科技分别代表主机、控制、传动板块。
• 下游：维修保障环节也有一定投资价值。

二、国防军工投资建议

• 重点关注：中航光电、四创电子、航天电器。
• 建议关注：威海广泰、振芯科技、全信股份。
• 行业趋势：军民融合、科研院所改制、国防信息化为投资主线。

三、智能装备投资建议

• 推荐标的：机器人、博实股份、埃斯顿、巨星科技。
• 行业趋势：机器人产业五年规划推动，系统集成商盈利较好，零部件企业具备长期增长空间。

四、油气装备行业

• 市场趋势：油价上涨趋势明显，但尚未超出市场预期。
• 投资标的：惠博普等。
• 行业现状：油公司资本支出低，装备需求不足，业绩处于低位。

五、铁路设备行业

• 投资逻辑：一带一路、铁路后市场、城市轨道交通。
• 投资标的：神州高铁、世纪瑞尔、鼎汉技术、晋西车轴、中国中车、康尼机电。
• 行业前景：铁路运维及设备市场潜力巨大。

行业数据与市场表现

1. 板块行情

• 本周：上证指数下跌1.22%，国防军工板块下跌1.40%，机械设备板块下跌1.63%。
• 本月：上证指数上涨2.54%，国防军工板块上涨1.01%，机械设备板块上涨2.23%。

2. 行业数据

• 宏观数据：包括中国PMI、CPI、美国消费者信心指数、欧盟工业生产指数等。
• 上游数据：钢铁、煤炭、原油价格走势。
• 下游数据：BDI指数、房屋新开工面积等。

3. 个股信息

• 个股涨跌：如太阳鸟（300123）、航天通信（600677）、**中航动控（000738）**等涨幅较大。
• 估值：部分个股PE较高，如航天通信、成发科技等。
• 大宗交易：如中航重机、兴源环境、中船防务等出现大宗交易，折价率不一。

投资评级说明

推荐公司及评级

• 博实股份（002698）：增持
• 通达股份（002560）：增持

其他行业动态

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总结

2016年机械军工行业在政策利好与事件驱动下，呈现出结构性投资机会。航空发动机产业链作为核心，受到国家重大专项支持，具有显著增长潜力。国防军工板块因周边局势紧张、资产证券化提速和军民融合深化，成为中短期投资热点。智能装备板块受益于机器人产业规划，长期发展空间广阔。铁路设备和油气装备则因行业周期性影响，投资逻辑较为复杂，需关注市场变化。整体来看，该行业具备一定的投资价值，但需结合市场趋势与政策变化进行综合判断。