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钢材、铁矿石、焦煤产业日报摘要

钢材市场

价格及价差

• 螺纹钢现货价格跟踪，区域区分：华北、华南现货价及对应主力合约价差。
• 热卷现货价格跟踪，区域区分：华东、华北、华南现货价及对应主力合约价差。
• 各地利润状况：钢坯价格、电炉与转炉螺纹成本对比、华东、华北、华南热卷及螺纹利润等。

供给

• 日均铁水产量236.4万吨，环比下降0.9%，钢厂检修增加。
• 五大品种钢材产量8万吨（数据前值9）
• 具体产量数据：螺纹钢212.6万吨，热卷323.6万吨。
• 电炉、转炉、热卷具体产量及变化。

库存

• 五大品种钢材库存1513.7万吨，环比下降0.7%，港口库存累库，进口矿库存可用天数下降，钢厂库存压力与冬储矛盾。

成交与需求

• 建材成交量91%，表需8万吨，成交环比变动。
• 螺纹钢表需218万吨，热卷表需3万吨。

观点与策略

• 早盘钢材期货走势强，但受焦煤保供应预期影响下跌。
  铁水下降抑制铁矿，1月合约钢厂铁水易跌难涨。
  铁矿港口库存累库，补库干扰是主要风险。
  螺纹支撑关注3000，热卷关注3200。
  多焦煤空螺纹策略建议。
  备注：高库存位面临冬储压力，钢厂利润下滑加剧下滑风险。
  多空博弈，套利为主。区间交易支撑位和主要关注点。

铁矿石市场

价格与价差

• 日照港PB粉现货升水、金布巴粉价差。
• 各主力合约基差及价差。
• 5-9、9-1、1-5价差数据。

库存变化

• 日照港库存环比增加，进口矿钢厂可用天数变化。
• 焦化厂库存可用天数。
• 港口库存同比下降或环比变动。
  整体波动不大但库存用天数下降压力有所显现。

市场观点

• 供应端：全球发运量回落，到港量下降。
• 需求端：钢厂利润下滑，补库需求疲软。
• 操作建议：单边观望，套利策略建议关注多焦煤空铁矿，因焦煤下跌套利回测需等待焦煤企稳。

�中国制造观望为主 焦煤震荡偏强 焦炭震荡偏弱 操作建议: 1-5正套

焦炭

• 当前产量疲软，山西现货保供应，焦企带头涨价但限产未完全落地，下游钢厂对高价接受度低。
• 基差大幅回测，焦煤企稳前提下焦炭走势才有支撑。
• 负反馈风险：若钢厂利润继续压缩，成材去库不及预期，则矿价再次探底。

焦煤

• 供应端：焦化厂开工率企稳，山西焦化产量恢复超出预期。
• 需求端受限产与钢厂采购谨慎影响，需求一般。
• 短期趋于震荡，区中心在1650-1780，1-5正套建议。
• 风险提示：高基差下价格下空间有限及进口动力煤价格强势挤压焦煤需求。

总结

• 钢材：库存压力叠加钢厂利润下滑，低位震荡为主。
• 铁矿石&焦煤：前期受冲击，基本面修复缓慢，焦煤支撑较强。

数据来源：GF FUTURES 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1292号