20240128-国贸期货-玻璃纯碱产业周报_供给扰动减退_价格冲高回落_12页_2mb

总结

玻璃品种

• 价格：期货价格冲高回落，现货价格反弹，期货主力合约收于1849（+91），华北现货1712（+28）。

• 供给：产量维持高位，全国浮法玻璃日产量1731万吨，开工率和产能利用率持平；无产线变动，供应稳定，利润良好。

• 需求：需求季节性回落，PMI下降，订单滑落，库存开启累库，预期春节后库存累积增加。

• 供需格局：供给高位，需求减弱，库存累积，价格承压，短期需求需验证。

纯碱品种

• 价格：期货价格冲高回落，现货持稳，期货主力合约收于1993（+86），河北沙河现货2300。

• 供给：产量环比减少，因企业检修和天气因素；产量逐步恢复，预期下周增加，供给弹性大。

• 需求：需求稳定，出货量和出货率增加，库存去化明显，浮法和光伏玻璃需求旺盛。

• 供需格局：供给持稳，需求支撑价格，但贴近成本线，中期供给增量预期导致价格上行受限。

总体策略

• 推荐玻璃05-09正套和纯碱05-09正套。

• 风险关注宏观情绪、产能投产及下游需求变化。