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商品市场综合分析（2025年7月17日）

商品市场观点综述

多晶硅: 受增产政策预期与期货炒作影响，现货价格维持在43,800元/吨附近。产业链中下游价格陆续上涨，而组件端仍显承压。短期基本面供应增加而需求减弱，但受到政策和情绪支撑期货价格继续上行。短期风险因素增多，建议多头持仓谨慎。

苯乙烯: 高库存、强现实背景下建议维持空头操作，重点观察压缩利润空间。供应端进口增加与下游逐步进入补库阶段，海外价格有所回升，但苯乙烯利润压缩仍是主要方向。

天然橡胶: 建议轻仓逢低布局多单，关注15,000元/吨关键阻力位。主产区天气异常，加上替代作物收益影响，供应恢复不及预期。需求方面，替代政策利好全钢胎，半钢压力仍有存在。

棉花: 受限产区库存偏低影响，期货价格突破年线新高。价格主要受市场情绪和库存预期支持，但下游织厂库存高企和对新棉产量的乐观预期可能限制涨幅。短期维持震荡偏强，关注心态变化。

投资者与市场动态

• 宏观政策与数据: 中国与欧洲货运铁路服务增强，新疆成为中亚物流枢纽；上海自贸区实际使用外资保持快速增长，部分跨国企业扩大对中国本地投资；香港恒生指数保持整理。
• 指数变动:
  • CSI 300期货收跌0.29%， SSE 50期货收跌0.24%
  • IC和IF系列合约多空持仓均显著回升，显示投资者情绪升温。

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