通信行业动态报告：诺基亚公布5G专利费率，低价助推5G进程-20180827-东北证券-11页-2mb

通信行业周报总结（2018-08-27）

核心内容

本周通信行业整体表现稳健，上证综指上涨2.27%，沪深300指数上涨2.96%，通信行业（申万）上涨1.87%，涨幅高于中小板指数，位居TMT行业第二位。通信行业各子板块中，通信运营涨幅最大，达3.70%，通信设备上涨1.57%。个股方面，新易盛涨幅领先，达33.24%，而春兴精工跌幅最大，为-28.40%。通信行业市盈率（TTM）为37.02X，其中通信运营市盈率73.89X，通信设备市盈率31.58X。

主要观点

• 5G专利许可费率公布：诺基亚公布5G专利许可统一费率，低于高通和爱立信，这有助于推动5G进程。目前华为仍是唯一未公布许可费率的大型5G专利持有者。
• 行业政策与市场动态：华为和中兴被禁止参与澳大利亚5G网络建设，对中国设备厂商造成一定影响。但5G专利许可的推进仍被看作是行业发展的积极信号。
• 市场表现：通信行业整体表现优于中小板指数，部分子板块如通信运营表现突出。部分个股因市场波动出现较大涨幅或跌幅，如新易盛、天孚通信、春兴精工等。
• 行业数据与前景：中国公有云市场持续增长，2017年达264.8亿元，同比增长55.7%。全球物联网传感器市场预计到2023年将增长至225亿美元。ABI Research预测，网络切片将为运营商带来660亿美元的收入。

关键信息

行业重要新闻

本周投资建议

• 华为中兴被禁止参与澳大利亚5G网络建设，对中国设备厂商带来一定影响，但诺基亚公布5G专利许可统一费率，有利于5G进程加速。
• 推荐关注以下5G相关标的：
  • 传输网龙头：烽火通信（评级：增持）
  • 光模块龙头：中际旭创（评级：买入）
  • 统一通信市场龙头：亿联网络（评级：买入）
  • 网络可视化龙头：中新赛克（评级：买入）
  • 光纤激光器龙头企业：锐科激光（评级：买入）

重点公司财务数据

风险提示

• 5G产业化进展不及预期
• 运营商资本开支下滑

行业数据概览

本周大事提醒

总结

本周通信行业在整体市场上涨背景下表现稳健，5G专利许可费率的公布成为推动行业发展的关键因素。尽管华为和中兴被禁止参与澳大利亚5G建设，但诺基亚的低费率策略有助于5G技术的普及与部署。分析师建议关注5G相关龙头企业，如烽火通信、中际旭创、亿联网络、中新赛克和锐科激光。同时，需关注行业潜在风险，如5G发展不及预期和运营商资本开支下滑。