20180806-东北证券-通信行业动态报告_诺基亚获35亿美元订单_5G投资逐步兑现_10页_987kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现不佳，跌幅为7.95%，在TMT行业中排名靠后。5G投资逐步兑现，成为行业关注的焦点，相关企业如诺基亚、华为等获得重要订单和合作，推动行业向5G发展迈进。同时，行业估值方面，通信运营和通信设备板块市盈率较高，通信行业整体市盈率（TTM）为36.94X。

主要观点

• 市场表现：上周通信行业（申万）整体下跌7.95%，跌幅小于中小板指数，但大于上证综指和创业板指数。通信设备板块跌幅最大，达8.72%，通信运营板块跌幅为3.00%。
• 5G投资加速：Ovum预测2017-2022年运营商5G RAN投资将超过300亿美元。诺基亚赢得T-Mobile美国公司35亿美元5G合同，是迄今最大5G订单。华为2018年上半年销售收入达3257亿元，同比增长15%，营业利润率为14%。
• 行业合作与布局：阿联酋电信携手爱立信进行Massive MIMO试验，为5G部署铺平道路。中国国际电视总公司与移动合作布局5G，涵盖技术研发、4K超高清频道建设等领域。
• 投资建议：推荐关注5G相关标的，如传输网龙头烽火通信、光模块龙头中际旭创、统一通信市场龙头亿联网络、网络可视化龙头中新赛克、光纤激光器龙头企业锐科激光。

关键信息

上周市场表现

• 上证综指下跌4.63%，沪深300指数下跌5.85%，中小板指数下跌8.14%，创业板指数下跌7.08%。
• 通信行业（申万）下跌7.95%，跌幅小于中小板指数，但大于上证综指和创业板指数。
• 通信设备板块下跌8.72%，通信运营板块下跌3.00%。
• 通信行业市盈率（TTM）为36.94X，通信运营、通信设备市盈率分别为95.81X、30.94X，位居TMT行业中第2位。

上周重要新闻

• 阿里云在马来西亚上线第二个可用区，全球可用区总数达47个。
• 菲律宾Globe计划于2019年Q2提供5G服务，华为提供支持。
• 诺基亚赢得T-Mobile美国公司35亿美元5G合同，是迄今最大5G订单。
• 华为2018年上半年销售收入达3257亿元，同比增长15%，营业利润率为14%。
• Ovum预测2017-2022年运营商5G RAN投资将超300亿美元。
• 阿联酋电信与爱立信进行Massive MIMO试验，为5G部署铺平道路。
• 中国铁塔融资69亿美元，为两年来全球最大IPO。
• 思科以23.5亿美元收购Duo Security。
• 中国国际电视总公司与移动合作布局5G，涵盖6个领域。

上周重要公告

• 实达集团：2018H1营收27.75亿元，同比增长10.59%；归母净利润9859万元，同比增长88.84%。
• 春兴精工：2018H1营收23.18亿元，同比增长57.76%；归母净利润3007万元，同比下降37.49%。新聘王凯为总经理，拟增持50万股。
• 亚联发展：营收5.46亿元，同比下降5.64%；净利3625万元，同比增长189.62%。
• 东信和平：营收16.52亿元，同比增长664.97%；净利2120万元，同比下降9.29%。
• 精伦电子：2018H1预计盈利534.45万元，实现扭亏为盈。
• 亨通光电：子公司中标中广核福建平潭海上300MW项目海缆设备采购，金额2.10亿元。
• 特发信息：子公司中标中国移动智能家庭网关H2产品制造服务项目，金额5亿元。
• 通宇通讯：被确定为中国电信基站天线项目标包1及标包2的第三中标候选人。
• 光环新网：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得核准。
• 天孚通信：非公开发行1210万股，募集资金净额约1.83亿元。
• 北方导航：子公司北方专用车收到转让广建公司51%股权的全部股权转让款5640.75万元。
• 天海防务：终止向弘茂股权投资、弘茂盛荣转让部分股权及实控权。
• 梦网集团：拟以自有资金不超过3.2亿元回购股份，回购价不超过12元/股。
• 新海宜：拟以不超过2亿元回购股份，回购价不超过7元/股。
• 浙数文化：孙公司东方星空认购华岩前沿科技基金，占目标认缴金额的3.33%。
• 金亚科技：选举熊建新先生为公司董事长并代行董事会秘书职责。
• 佳讯飞鸿：解除限售股1013万股，占公司股本总额1.70%，上市流通日为2018年8月2日。
• 永鼎股份：限售股2.38亿股解禁，上市流通日期为8月7日。
• 天泽信息：解禁1418万股，占公司总股本4.88%，实际可上市流通比例为0.44%，流通日为8月3日。
• 国脉科技：董秘冯静辞职，副总经理程伟熙代行董秘职责。
• 爱施德：余斌先生辞去公司副总裁职务；控股股东质押40722万股，占公司总股本32.86%。

投资建议

• 推荐关注5G相关标的，包括传输网龙头烽火通信、光模块龙头中际旭创、统一通信市场龙头厂商亿联网络、网络可视化龙头中新赛克、光纤激光器龙头企业锐科激光。
• 行业整体估值较高，但部分企业如亨通光电、天孚通信等市盈率下降，具备一定投资价值。

风险提示

• 5G产业化进展不及预期
• 运营商资本开支下滑

重点公司财务数据