20260323-广州期货-期市头条丨美联储降息预期大幅延后_贵金属价格承压下跌_4页_468kb

期市头条总结

核心内容

本文主要分析了2026年3月22日前后，全球期货行情中贵金属价格下跌的原因，涉及地缘政治、经济数据及货币政策等多个方面。

主要观点

1. 贵金属价格承压下跌

• 沪金：上周累计下跌8.97%，周五夜盘下跌1.22%至1016.12。
• 沪银：上周累计下跌18.69%，周五夜盘下跌1.77%至17139。
• 铂与钯：分别下跌7.66%和11.37%，外盘也出现小幅下跌。
• 下跌原因：美联储降息预期延后，压制了零息资产（如贵金属）的表现；中东冲突引发能源危机，压制了工业需求预期，白银因价格弹性更大，跌幅显著高于黄金。

2. 地缘政治局势紧张

• 美国对伊朗威胁：特朗普威胁若伊朗未在48小时内全面开放霍尔木兹海峡，将对其发电设施进行打击。
• 伊朗回应：表示将对美国及其盟友的能源设施进行打击。
• 和谈可能性：有消息称特朗普政府可能正在寻求与伊朗进行和谈，通过第三方传话进行初步磋商。
• 能源运输受阻：尽管伊朗允许非敌方船只通过霍尔木兹海峡，但因战事环境担忧和保险费用上涨，实际通航仍受限，对全球能源运输造成持续影响。

3. 美国PPI数据走高，推高通胀预期

• PPI数据：美国2月PPI同比上涨3.4%，环比上涨0.7%，均高于市场预期。
• 通胀传导：美以袭击伊朗事件于2月28日爆发，战事对能源供应的影响及能源价格飙升可能在未来几个月逐步推高通胀，进一步压制市场对降息的预期。

4. 美联储货币政策展望

• 点阵图预测：美联储3月点阵图显示，今明两年各降息1次，但预计今年不降息的官员从4位增加到7位。
• 利率维持不变：美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。
• 降息预期延后：CME FedWatch模型显示，后续首次降息可能延后至2027年9月，降息概率大幅下降。

关键信息

降息预期延后对市场的影响

• 市场普遍担忧中东局势对能源供应和通胀的持续影响，导致降息预期大幅延后。
• 降息预期延后对贵金属价格形成压制，资金流出贵金属板块，转向能化相关品种。

市场建议

• 建议投资者在当前环境下暂以观望为主，关注后续地缘政治和经济数据的变化。

数据来源与工具

• CME FedWatch模型：显示未来降息时间点可能延后至2027年9月，降息概率显著下降。
• 图表展示：包括美国2月PPI数据和CME FedWatch利率预测模型，直观呈现市场预期变化。

总结

本文指出，当前贵金属价格下跌主要受美联储降息预期延后及中东局势影响。地缘冲突导致能源运输受阻，推高能源价格，压制工业需求，进而影响白银价格。经济数据方面，美国PPI指数走高，进一步强化通胀担忧，压制降息预期。市场普遍认为，美联储可能在2027年9月才首次降息，这将对贵金属市场形成持续压力。建议投资者在当前环境下保持谨慎，以观望为主。