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2025年国庆假期黑色品种交易策略及风险提示总结

核心内容概述

2025年国庆假期将导致国内市场休市8天，期间国内外市场不确定性因素较多，黑色金属品种价格波动风险加大。国贸期货研究院建议投资者轻仓或空仓过节，以规避假期期间可能出现的市场波动。

交易时间安排

• 休市时间：10月1日（星期三）至10月8日（星期三）
• 复市时间：10月9日（星期四）起照常开市
• 夜盘安排：9月30日（星期二）无夜盘交易；10月9日（星期四）恢复夜盘交易
• 集合竞价时间：10月9日08:55-09:00，所有商品期货、期权合约进行集合竞价

黑色金属品种节前节后涨跌情况（近十年数据）

主要品种观点及操作建议

1. 钢材

• 基本面：9月钢材供需双增，库存季节性去库不理想，总库存高于同期，压制价格弹性。
• 观点：期货估值回归中性，产业驱动不明确，节前建议降低仓位或封闭敞口。
• 策略建议：单边降低敞口，关注节后需求改善及去库斜率。

2. 铁矿石

• 基本面：钢材旺季需求兑现力度偏平，建材表需边际好转，但库存去库幅度不明显，且主要因钢厂减产。
• 观点：利多因素已不明显，基本面边际走弱，下方空间有限。
• 策略建议：暂时观望，做好敞口管理。

3. 焦煤焦炭

• 基本面：节前炉料补库支撑较强，但市场担忧节后终端需求低迷，导致盘面冲高回落。
• 观点：强现实弱预期，预期逐渐转弱。
• 策略建议：轻仓过节，若再遇冲高，以逢高卖出套保为主。

4. 锰硅、硅铁

• 基本面：供给高位，需求偏弱，库存偏高，行业自律不足，难以出现大规模减产。
• 观点：基本面有隐忧，价格或震荡下行。
• 策略建议：假期较长，不确定性因素较多，建议空仓或轻仓过节。

5. 玻璃、纯碱

• 基本面：玻璃价格冲高回落风险较大，纯碱受供给过剩及下游利润不佳影响，向上阻力较强。
• 观点：反内卷情绪支撑有限，需关注节后终端需求变化。
• 策略建议：轻仓或空仓过节，节后关注供需变化。

关键信息总结

• 国庆假期国内休市8天，市场不确定性增加，建议投资者控制仓位。
• 钢材、铁矿石、焦煤焦炭、双硅（锰硅、硅铁）以及玻璃纯碱均存在节后价格波动风险。
• 节前补库支撑较强，但节后终端需求可能疲软，导致价格回调。
• 假期期间资金行为可能提前反映市场预期，影响节后行情。
• 市场情绪和资金行为是影响节后行情的重要因素，需谨慎应对。

风险提示

• 期货市场波动较大，存在盈利与亏损的双重风险。
• 假期期间国内外市场不确定性因素较多，可能影响节后行情。
• 投资者应充分了解市场风险，谨慎决策。

附：观点评价体系

重要声明

• 本报告由国贸期货有限公司发布，信息来源于公开资料或合规渠道，仅供参考。
• 本报告不构成任何交易建议，交易者需自行决策并承担后果。
• 投资有风险，入市需谨慎。