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国庆假期持仓交易策略总结（冠通期货）

一、总体风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎
• 国庆假期外盘商品涨跌幅总体较小，但近三年原油波动剧烈，需关注外盘油价与运价变化。
• 假期外盘及国内市场可能因重大事件发生剧烈波动。

二、宏观环境概述

1. 全球市场：美联储重启降息交易切换，新宏观逻辑酝酿中；中东与俄乌局势风险上升，叠加美国非农就业数据发布，市场存在明显分歧。
2. 国内市场：政策“反内卷”预期落地过程缓慢，国内经济现实仍偏弱；资产情绪回落，商品期货呈现结构性轮动。

三、重点品种分析

1. 沪铜

• 基本面：印尼矿难短期推升供应紧张，但冶炼厂加工费偏低；需求端旺季支撑，但高价抑制采购。
• 建议：轻仓或空仓过节，中长期震荡偏强。

2. 碳酸锂

• 供需：云母端复产预期压制价格；需求旺季支撑库存去化，但整体供需仍宽松。
• 建议：空仓过节。

3. 焦煤

• 供应：政策降温供应预期，进口及国内复产导致库存去化放缓。
• 建议：空仓或少量空单持有。

4. 原油

• 核心逻辑：OPEC+增产压力下供需边际转弱；地缘冲突和美国非农数据是主要扰动因素。
• 建议：中长期逢高做空，空仓过节；关注OPEC+会议及美国非农数据。

5. 沥青

• 供需：炼厂开工回升对冲需求疲软；成本端原油波动影响有限。
• 建议：空仓过节。

6. PP、塑料、PVC等品种

• 产能过剩压力持续，无实质性政策落地；
• 建议：多数建议空仓或轻仓持有，震荡运行为主。

7. 尿素

• 供需矛盾：出口预期减弱，国内需求低迷；
• 建议：空仓过节，等待政策刺激。

四、关键数据与事件

• 美国9月非农就业数据（假期期间择机公布）；
• OPEC+10月会议（或增产）；
• 俄罗斯原油出口政策变动；
• 中国境内可能出台的反内卷配套政策。

五、总体建议

针对国庆假期市场波动性放大、黑天鹅事件风险上升的特点，建议：

1. 重点风险品种（如原油）配合宏观面实时研判；
2. 相对避险品种（如农产品）需关注政策导向；
3. 操作上建议轻仓防守，保守者空仓过节；如需交易，务必严格控制仓位。