20260428-国贸期货-黑金（Ferrous_Metal）专题报告_2026年五一假期黑色品种交易策略及风险提示_5页_407kb

2026年五一假期黑色品种交易策略及风险提示总结

核心内容

2026年五一假期将导致国内市场连续休市5天，黑色金属品种面临较大的市场不确定性。国贸期货研究院建议投资者在节日期间轻仓或空仓过节，以规避潜在风险。

交易时间安排

• 2026年4月30日（星期四）：不进行夜盘交易
• 2026年5月1日（星期五）至5月5日（星期二）：休市
• 2026年5月6日（星期三）：08:55-09:00进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易

主要品种表现回顾（近十年五一长假前后）

从历史数据看，多数黑色品种在节后5个交易日内呈现下跌趋势，尤其以螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤等品种跌幅较大，表明节后市场存在较强的回调压力。

主要品种观点及操作建议

2.1 钢材：减配投机多单，增配做多基差头寸（优选热卷）

• 基本面：3月-4月中旬供需双爬坡，目前供需同步高位震荡，库存稳步去化，季节性小淡季可能到来，库存去化节奏放缓。
• 资金流向：黑色系品种近期表现较好，热卷等品种出现增仓，资金配置向黑色板块倾斜。
• 操作建议：建议减仓单边投机多单，关注热卷期现基差头寸，适当增加做多基差配置。

2.2 铁矿石：逢高布空，降低敞口

• 基本面：钢厂补库结束，后续采购以刚需为主，铁水处于回升末期，需求边际增量走弱。
• 市场影响：BHP港口现货放开，中品矿库存释放，对现货造成压力，短期利多出尽，利空落地。
• 操作建议：建议逢高布空，降低敞口过节。

2.3 焦煤焦炭：降低敞口过节

• 基本面：节前补库基本结束，供需处于平衡状态，基本面无明显驱动。
• 市场动态：第三轮提涨尚未落地，节后需求可能减弱。
• 操作建议：建议降低敞口，若盘面冲高，可逢高出货或进行套保。

2.4 锰硅硅铁：供需改善，成本有支撑

• 基本面：双硅供需整体改善，供应有增量，需求提升，库存压力可控。
• 成本支撑：电力、兰炭、锰矿价格高位震荡，成本支撑较强，主产区厂家亏损。
• 操作建议：建议空仓或轻仓过节，因假期较长，不确定性因素较多。

2.5 玻璃纯碱：需求偏弱，关注供给减量

• 基本面：玻璃供需双弱，供给减量为主，库存震荡，需求偏弱格局短期难改。
• 纯碱表现：短期跟随玻璃，供给高位，检修季将至，估值偏低，价格弹性较大。
• 操作建议：建议空仓或轻仓过节，关注供给减量兑现情况。

风险提示

• 假期休市时间较长，市场不确定性增加。
• 国内外政策、突发事件、资金流向等可能对节后行情产生较大影响。
• 建议投资者在节前控制仓位，避免市场波动带来的风险。

分析师介绍

• 黄志鸿：国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。
• 专注钢矿、玻璃、纯碱等黑色产业链研究，擅长基本面及行情走势分析。
• 曾获“最佳工业品期货分析师”称号，提供高质量的研发咨询服务。

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