20221114-中诚信指数-股票指数周报总第20期_13页_668kb

报告摘要

中诚信指数·股票指数周报总结

核心内容概述

本周权益市场整体呈现增速放缓态势，各中诚信股票指数表现不一，其中CCX全A指数涨幅为0.12%，CCX300股票指数涨幅为0.61%，CCX500股票指数涨幅为0.16%，CCX800股票指数涨幅为0.49%，CCX1000股票指数跌幅为-0.74%，CCX1800股票指数涨幅为0.24%。整体来看，大盘盈利优于中小盘。

主要观点

市场风格表现

风格层面：
- 杠杆和低市值风格表现较好。
- 动量和BETA风格出现回撤。
- 其余风格则呈现窄幅震荡。
行业层面：
- 房地产行业走强。
- 电子、国防军工、通信行业出现回撤。
组合表现：
- 股票赢家组合与输家组合收益分化显著，收益差约为39.45%。
- 基金组合风险低于股票组合。
- 赢家组合与输家组合差异约为19.78%。
组合配置：
- 赢家组合相比输家组合，超配了杠杆、收益，低配了残差波动率、动量。
- 行业配置方面，赢家组合超配了房地产、传媒，低配了机械设备、电子、电气设备行业。

分域因子指数表现

CCX300：
- 低流动性因子表现较好，动量因子出现回撤。
CCX500：
- 市值、低波表现较好，动量表现较差。
CCX800：
- 高成长、低波、市值、高分红表现较好，动量表现较差。
CCX1000：
- 市值表现较好，动量表现较差。
CCX1800：
- 市值表现较好，动量表现较差。

策略指数表现

优秀基金经理持仓股票指数：本周涨幅为-2.56%。
高质量股票指数：本周涨幅为0.17%。
进取型股票指数：本周涨幅为-3.21%。
红利波动指数：本周涨幅为1.86%。
防御性股票指数：本周涨幅为1.8%。
风格收益分析（相对 CCX1800）：
- 进取型股票指数：BETA为-34%，BTOP为-6%，SIZE为21%，SIZENL为-18%，LEVERAGE为-66%，LIQUIDTY为15%，GROWTH为0%，RESVOL为-26%，MOMENTUM为-67%，EARNYILD为-21%。
- 红利低波指数：BETA为-0.75%，BTOP为0.64%，SIZE为0.04%，SIZENL为0.2%，LEVERAGE为0.06%，LIQUIDTY为-2%，GROWTH为3%，RESVOL为-2%，MOMENTUM为-41%，EARNYILD为20%。
- 优秀基金经理持仓指数：BETA为-11%，BTOP为-6%，SIZE为43%，SIZENL为-44%，LEVERAGE为-94%，LIQUIDTY为10%，GROWTH为1%，RESVOL为-21%，MOMENTUM为-53%，EARNYILD为-16%。
- 防御型股票指数：BETA为79%，BTOP为1%，SIZE为30%，SIZENL为-46%，LEVERAGE为-55%，LIQUIDTY为-21%，GROWTH为3%，RESVOL为5%，MOMENTUM为-55%，EARNYILD为38%。
- 高质量指数：BETA为71%，BTOP为0%，SIZE为44%，SIZENL为-58%，LEVERAGE为-60%，LIQUIDTY为-16%，GROWTH为-2%，RESVOL为14%，MOMENTUM为-56%，EARNYILD为74%。

投资机会分析

市场广度：
- 动量指数、高BETA指数、优秀基金经理持仓股票指数市场广度较大，说明市场内部分化程度较高，有较大相对超额收益潜力。
指数性价比：
- 低流动性因子指数性价比最高，是当前较为理想的配置选择。

关键信息

指数表现

CCX全A：近一周涨幅14.98%，风险预测11.9%。
CCX300：近一周涨幅24.41%，风险预测8.8%。
CCX500：近一周涨幅8.28%，风险预测11.51%。
CCX800：近一周涨幅20.1%，风险预测9.5%。
CCX1000：近一周涨幅8.89%，风险预测14.93%。
CCX1800：近一周涨幅17.65%，风险预测10.65%。

因子指数表现

高分红100：近一周涨幅18.54%，风险预测10.74%。
红利低波100：近一周涨幅15.04%，风险预测7.44%。
高盈利100：近一周涨幅14.81%，风险预测12.82%。
高盈利质量100：近一周涨幅10.56%，风险预测14.32%。
高成长100：近一周涨幅5.86%，风险预测14.24%。
高Beta100：近一周涨幅13.14%，风险预测19.8%。
低流动性100：近一周涨幅8.68%，风险预测8.75%。
低杠杆100：近一周涨幅3.89%，风险预测14.95%。
低Beta100：近一周涨幅14.73%，风险预测11.37%。
动量100：近一周涨幅15.57%，风险预测19.2%。
低波100：近一周涨幅7.93%，风险预测7.07%。
价值100：近一周涨幅19.26%，风险预测11.05%。

风格因子分析

TopStock100：杠杆-0.14%，收益0.85%，残差波动率-1.67%，动量-0.23%，EARNYILD0.39%。
BottomStock100：杠杆-1.25%，收益-0.45%，残差波动率1.04%，动量0.56%，EARNYILD-1.12%。
TopMutualFund100：杠杆0.26%，收益0.12%，残差波动率-0.85%，动量0.07%，EARNYILD0.54%。
BottomMutualFund100：杠杆-0.85%，收益-0.06%，残差波动率1.04%，动量0.43%，EARNYILD-0.91%。

结论

本周市场风格和行业表现分化明显，杠杆、低市值风格表现较好，而动量和BETA风格出现回撤。赢家组合通过超配杠杆和收益、低配动量和残差波动率，获得了超额收益。在行业配置上，赢家组合超配了房地产和传媒，低配了机械设备、电子和电气设备。从投资机会来看，动量指数、高BETA指数和优秀基金经理持仓指数市场广度较大，而低流动性因子指数性价比最高，是当前较为理想的配置选择。

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