20240623-国泰期货-铝_阶段底部磨盘_预计窄幅震荡_氧化铝_同样偏窄幅震荡_更倾向区间低位买_17页

铝与氧化铝周度分析总结

市场概述

本周沪铝主力合约在20200元附近获得支撑，并陷入20500元上下小幅震荡。氧化铝同样呈现震荡格局，在3800元上下盘整。本周金属板块整体反弹，部分品种触及下游采购价位。

铝价分析

1. 库存与供需：国内铝锭社库小幅去库至744万吨；行业龙头企业开工率下降；但铝棒加工费回升10元/吨至280元/吨，显示下游加工利润有所改善。
2. 展望：预计下半年需求同比增速可能下滑，但仍存70多万吨的产需缺口，供给短缺或持续。支撑因素包括“低库存+边际缓去库”，建议投资者在逢低时布局。

氧化铝分析

1. 现货表现：山西、河南地区现货报价微降，贵州、澳洲报价温和上涨。
2. 供应压力：山西尾矿库存治理重启，大型氧化铝企业赤泥库问题或影响复产节奏。
3. 预期：现货供应紧张使氧化铝价格保持坚挺，但现货市场“有价无市”明显。预计氧化铝价格跟随铝板块宽幅震荡。

原料与期货走势

• 铝进口亏损约1170元/吨，进口窗口仍关闭。
• 期货市场库存小幅上升，近月合约基差有所变化。
• LME铝库存小幅增加，基差窄化。

后市展望

预计国内金属市场在低位震荡中寻求方向，投资者应关注外围宏观因素。建议客户谨慎操作，重点关注库存变化和供需动态。