科技行业虚拟现实专题报告：VR在5G时代将彻底释放潜力，为传媒行业注入新的活力-20190927-长城国瑞证券-48页_4mb

VR行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了虚拟现实（VR）技术的发展趋势、市场现状及产业链情况，并重点探讨了5G技术对VR产业的影响。报告指出，VR产业正处于稳步爬升阶段，预计未来三年将进入生产高峰期，市场空间广阔。同时，VR设备的渗透率仍处于较低水平，但VR一体机正迅速改变市场格局，成为主流设备形态。Cloud VR作为未来趋势，将在5G的推动下迎来最佳发展时机。VR在传媒行业的广泛应用将为该领域注入新的活力。

主要观点

• VR产业前景广阔：根据Greenlight预测，2018年全球VR市场规模超过600亿元，预计2020年将达到1600亿元，复合增长率为63.3%。中国VR市场增速更快，预计2020年将达918亿元，复合增长率达77.85%。
• VR设备渗透率低：2018年美国成年人拥有VR设备的比例仅为11%，而中国仅为0.30%，显著低于智能手机普及率。未来存在显著提升空间。
• VR一体机成为主流：VR一体机在2018年超过VR主机头显和VR手机头显成为出货量最高的设备形态。2019年一季度我国VR一体机市场占比达60.04%，远高于全球23.6%。
• Cloud VR是未来趋势：Cloud VR具备诸多优势，如提升用户体验、提高设备使用效率、降低用户成本和便于内容管理。5G技术为Cloud VR提供了必要的网络条件，如高带宽、低时延、强移动性和边缘计算支持。
• VR应用场景丰富：VR在传媒行业有12个常见应用场景，其中4个（巨幕影院、VR游戏、360°视频、VR直播）已支持云化，未来将实现更大规模应用。

关键信息

市场预测

• 全球VR市场规模：2018年超600亿元，预计2020年达1600亿元，2018-2020年复合增长率63.3%。
• 中国VR市场规模：2017年为160亿元，预计2020年达918亿元，2017-2020年复合增长率77.85%。
• 全球VR一体机需求：预计2018-2022年增长16倍，2023年占出货量59%。
• 中国VR一体机市场：2018年出货量达116.8万台，2023年预计突破1050.1万台。

VR产业链

• 上游：主要包括芯片、传感器、存储单元、360度摄像头等，国外技术成熟度高于国内，但国内正在快速追赶。
• 中游：VR设备主要分为VR手机头显、VR主机头显和VR一体机，其中一体机因便携性、价格优势和独立使用特性成为主流。
• 下游：VR应用场景包括游戏、视频、直播、教育、医疗、房地产等，其中传媒行业应用占12个，发展潜力巨大。

5G与Cloud VR

• 5G技术将为Cloud VR提供必要的网络支持，包括高带宽、低时延、强移动性和边缘计算能力。
• Cloud VR有助于提升用户体验、提高设备使用效率、降低用户成本和便于内容管理，是VR发展的必然趋势。

VR应用场景

• VR巨幕影院：现有影视内容丰富，用户接受度高。
• VR游戏：近三年游戏数量和用户增长迅猛，未来市场增长空间巨大。
• VR 360视频：用户数量大，具有较大市场潜力。
• VR直播：应用场景广泛，带来沉浸式临场体验。

投资建议

建议投资者重点关注VR产业链上下游相关企业，尤其是VR一体机和Cloud VR技术相关企业。随着5G商用加速，VR在影视、游戏、直播、视频等领域的应用将带来投资机会。

风险提示

• 5G应用发展程度低于预期
• Cloud VR与VR结合进程低于预期
• VR内容发展低于预期
• 中美贸易战超预期

附录

图表目录

• 图1：VR基本工作原理
• 图2：VR的特点和价值
• 图3：VR历史演变的主要阶段
• 图4：Gartner新兴技术成熟度曲线（2018.7）
• 图5：VR的不同沉浸体验阶段
• 图6：人类交互信息的方式不断进化
• 图7：全球VR市场规模预测
• 图8：我国VR市场规模及预测
• 图9：2019-2023年全球AR/VR出货量及预测
• 图10：2018-2023年中国AR/VR出货量及预测
• 图11：2010-2018期间每年VR/AR专利申请数量
• 图12：VR产业链
• 图13：VR设备形态发展方向
• 图14：2018-2019年主要VR品牌厂商出货量预测
• 图15：VR主要应用场景
• 图16：目前我国各地VR产业政策情况
• 图17：2016.10-2018.11期间美国18岁以上消费者当中拥有VR硬件和/或软件比例
• 图18：美国18岁以上消费者购买VR产品的主要障碍
• 图19：2018-2022年全球AR/VR各形态出货量
• 图20：2023年全球VR出货量占比预测
• 图21：2017Q4-2018Q4我国VR设备形态分布
• 图22：2019Q1我国各形态VR设备出货量
• 图23：本地VR与Cloud VR主要架构对比
• 图24：Cloud VR分类
• 图25：Cloud VR整体方案
• 图26：ITU定义的5G三类应用场景
• 图27：不同场景下各项关键指标
• 图28：5G十大应用场景
• 图29：5G使得Cloud VR便携性大大提高
• 图30：5G+VR全景视频制播网络架构
• 图31：Cloud VR主要应用场景
• 图32：VR云化的三个主要阶段及主要应用场景
• 图33：用VR观看4K无HDR巨幕电影时原截图（左）和放大10倍后（右）影像
• 图34：2014-2018年全球影院和家庭音像消费支出情况
• 图35：2013-2018年国内电影上映统计
• 图36：中国VR重度用户偏好的应用类型
• 图37：爱奇艺VR一体机巨幕影厅
• 图38：2018年Steam平台最热门VR游戏《节奏空间（BeatSaber）》
• 图39：VR游戏产业链
• 图40：2016-2018年全球VR游戏市场收入及占比变动
• 图41：2013-2018年Steam平台新上线的VR游戏数量
• 图42：本地VR游戏与Cloud VR游戏对比
• 图43：VR360纪录片视频
• 图44：VR 360°视频解决方案
• 图45：VR 360°视频初期商业模式
• 图46：2017-2025年全球VR视频市场规模预测
• 图47：VR直播体育赛事
• 图48：VR直播商业模式
• 图49：VR直播解决方案
• 图50：2019年春晚深圳分会场 5G + VR 直播现场

表格目录

• 表1：VR与AR、MR、XR的区别
• 表2：VR的几大关键技术
• 表3：VR产业链上游主要供应商
• 表4：VR终端设备的三种形态
• 表5：全球主要国家和地区虚拟现实政策
• 表6：2016-2023年我国VR渗透率及估算
• 表7：VR的四个沉浸阶段需要的技术指标
• 表8：国际VR终端三大厂商及历代产品
• 表9：大陆VR终端主要厂商及历代产品
• 表10：Cloud VR主要优势
• 表11：Cloud VR弱交互和强交互业务的关键技术
• 表12：Cloud VR各阶段对网络传输的要求
• 表13：三大运营商积极推动5G+云VR的发展
• 表14：爱奇艺VR一体机自2017年以来所获主要奖项