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债券研究报告分析总结

本报告为国新证券市场研究部撰写的2025年7月7日可转债数据点评，主要分析可转债市场表现。以下是核心内容总结：

• 市场表现：本周（2025年6月30日至7月4日），中证转债指数上涨1.21%，上证指数上涨1.4%，转债整体跑输正股（转债指数涨1.21%，正股指数涨更高）。大盘风格占优，万得可转债大盘指数涨1.6%，中盘涨1.03%，小盘涨0.82%。

• 转债行业和个券情况：表现好的行业前三为医药、国防军工和电力及公用事业，跌幅较大的行业为交通运输、纺织服装和汽车。涨幅最大的个股介债——电化转债（57.00%）、塞力转债（39.60%）、安克转债（36.51%）等；下跌最大的个股可乐——三羊转债（-10.97%）、锦鸡转债（-10.95%）等。

• 转债估值情况：本周转债加权平均转股溢价率下降1.4个百分点。高平价区（如90-100、100-110、120-130）转股溢价率上升，低高区（小于90、110-120、大于130）转股溢价率下降。

• 转债供给情况：本周利柏转债发行，规模7.5亿元；电化转债和安克转债上市，首日涨幅分别为57%和36.51%，发行规模共15.92亿元。

• 投资建议：建议投资者关注科技成长板块，潜在机会可能来自相关个股和行业。

风险提示包括货币政策超预期收紧、转债发行量超预期、权益市场波动等。投资额决策需考虑个券情况和自身风险承受能力。