> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场分析总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员张毅驰撰写，提供关于铜市场的分析与建议。张毅驰具备从业资格F03108196和交易咨询资格Z0021480，联系方式为15018531496。报告内容涵盖铜的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。 ## 市场行情复盘 - **沪铜主力合约CU2604**：夜盘收盘价为101160元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨0.91%。 - **沪铜次主力合约CU2605**：夜盘收盘价为101350元/吨，涨幅0.9%。 - **COMEX铜主力合约HgK26E**：收盘价为5.9005美元/磅，按汇率6.9183换算为89994元/吨，较上一交易日上涨1.08%。 - **LME铜主力合约CA03M E**：收盘价为12919美元/吨，按汇率6.9183换算为89378元/吨，涨幅0.39%。 ## 重要资讯 1. **智利铜出口数据**：2026年2月，智利铜出口量为16.96万吨，其中对中国出口量为3.90万吨；铜矿石和精矿出口量为116.95万吨，对中国出口量为77.66万吨。 2. **江西铜业收购索尔黄金**：江西铜业（0358.HK）全资子公司以每股28便士现金收购索尔黄金（SolGoldplc），该收购方案已获英国法院批准。 3. **加拿大卡普斯通铜产量预测**：预计2026年铜产量为20-23万吨。 4. **赞比亚桥梁坍塌影响**：受洪水影响，赞比亚边境一座桥梁坍塌，导致刚果（金）主要铜出口走廊中断，铜矿出口物流受阻。 ## 市场逻辑分析 - **全球精炼铜供应过剩**：根据世界金属统计局（WBMS）和国际铜业研究组织（ICSG）数据，2025年全球精炼铜供应过剩达38.51万吨和38万吨。 - **美联储降息预期减弱**：市场对美联储3月降息的概率明显下调，美元走强对铜价形成压制。 - **全球铜库存变化**： - 自2025年8月后，全球显性库存持续上升，截止2月中旬已接近100万吨。 - LME铜欧洲库存自2025年4月起从接近7万吨下降至1.36万吨。 - COMEX铜库存自2025年4月起从不足10万短吨上升至60万短吨附近。 - **铜流动性向美国集中**：由于美国市场对铜的需求和政策影响，全球铜流动性逐渐向美国集中。 ## 交易策略 - **当前策略**：暂无明确交易策略建议。 ## 风险提示与免责声明 - **信息来源**：本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。 - **观点与结论**：报告中观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价。 - **免责声明**：投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。 - **版权说明**：本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。