2022-06-27-上海清算所-上海清算所集中清算业务运行分析（2022年5月）_10页_650kb

报告摘要

上海清算所集中清算业务运行分析（2022年5月）

核心内容概览

2022年5月，上海清算所集中清算业务规模总计42万亿元，同比增长 40.4%，环比增长 1.9%。其中，中央对手清算规模为9.8万亿元，同比下降 14.6%，环比增长 0.1%；其他集中清算规模为32.2万亿元，同比增长 74.6%，环比增长 2.4%。

中央对手清算产品存续规模为34.3万亿元，同比下降 13.8%，环比下降 3.9%。其他集中清算产品存续规模为32.2万亿元，同比增长 74.6%，环比增长 2.4%。

主要观点

1. 中央对手清算业务分析

整体规模：2022年5月中央对手清算规模为9.8万亿元，占总清算规模的 23.3%。
代理清算：通过综合清算会员代理的中央对手清算规模为1.7万亿元，代理清算占比 8.4%。
产品结构：
- 债券净额清算：3398.7亿元，占比 3.47%。
- 人民币利率互换：11838.5亿元，占比 12.1%。
- 标准债券远期：95.4亿元，占比 0.1%。
- 外汇：82520.4亿元，占比 84.32%。
- 大宗商品衍生品：10.8亿元，占比 0.01%。

2. 其他集中清算业务分析

整体规模：32.2万亿元，占总清算规模的 76.7%。
产品结构：
- 债券全额清算：32万亿元，占比 99.3%。
- 外币回购：1128.1亿元，占比 0.4%。
- 人民币外汇双边：534.8亿元，占比 0.2%。
- 大宗商品现货：455亿元，占比 0.1%。
- 信用风险缓释工具：2.8亿元，占比 0.001%。

关键信息总结

1. 中央对手清算产品情况

(一) 债券净额清算

清算笔数：1769笔，清算规模：3398.7亿元。
同比增长：51.1%，环比增长：1.1%。
资金轧差率：60.9%。
存续规模：40.3亿元。
清算会员：7家综合清算会员、57家普通清算会员、16家代理客户。

(二) 利率衍生品

清算笔数：15280笔，名义本金：11933.9亿元。
同比下降：34.3%，环比下降：3%。
产品结构：
- 人民币利率互换：11838.5亿元，占比 99.2%。
- 标准债券远期：95.4亿元，占比 0.8%。
存续规模：228286.7亿元，同比下降 11.7%。
清算会员：9家综合清算会员、40家普通清算会员、335家代理客户。

(三) 外汇

清算笔数：182349笔，名义本金：12296.4亿美元（折合人民币82520.4亿元）。
同比下降：12.4%，环比增长：0.5%。
产品结构：
- 外汇即期：31525.3亿元，占比 38.2%。
- 外汇远期：197.6亿元，占比 0.2%。
- 外汇掉期：47290.5亿元，占比 57.3%。
- 外汇期权：3507.1亿元，占比 4.2%。
存续规模：114907亿元，同比下降 17.8%。
清算会员：9家综合清算会员、35家普通清算会员、31家其他外汇清算参与者。

(四) 大宗商品衍生品

清算笔数：3212笔，清算规模：10.8亿元。
同比下降：65.4%，环比下降：38.4%。
产品结构：
- 人民币甲醇掉期：3.9亿元，占比 36.1%。
- 人民币乙二醇掉期：3.3亿元，占比 30.6%。
存续规模：0.1亿元。
清算会员：7家综合清算会员、8家普通清算会员、653家代理客户。

2. 其他集中清算产品情况

(一) 债券全额清算

清算笔数：20.6万笔，债券面额：32万亿元。
产品结构：
- 债券现券：67013.9亿元，占比 20.94%。
- 债券回购：251603.5亿元，占比 78.63%。
- 债券分销：1305.2亿元，占比 0.41%。
- 债券借贷：67.1亿元，占比 0.02%。

(二) 外币回购

清算笔数：325笔，债券抵押品面额：1128.1亿元。
产品结构：
- 外币质押式回购：844.8亿元，占比 74.9%。
- 外币买断式回购：283.3亿元，占比 25.1%。

(三) 人民币外汇双边

清算笔数：215笔，名义本金：534.8亿元。
产品类型：均为外汇掉期交易。

(四) 大宗商品现货

清算笔数：10207笔，协议金额：455亿元。
产品结构：
- 乙二醇：353.9亿元，占比 77.8%。
- 精对苯二甲酸：41.6亿元，占比 9.1%。
- 电解铜：32.9亿元，占比 7.2%。

(五) 信用风险缓释工具

清算笔数：11笔，名义本金：2.8亿元。
产品结构：
- 信用违约互换合约：1.5亿元，占比 53.6%。
- 信用风险缓释凭证：1.3亿元，占比 46.4%。

总结

2022年5月，上海清算所集中清算业务规模达到42万亿元，同比增长显著，主要由其他集中清算业务推动。其中，外汇业务在中央对手清算中占比最高，而债券全额清算在其他集中清算中占据主导地位。人民币利率互换是利率衍生品的主要组成部分，但整体规模同比下降。大宗商品衍生品和信用风险缓释工具规模较小，但其结构和参与度仍需关注。代理清算在部分产品中有所体现，但总体占比不高。整体来看，上海清算所集中清算业务在规模和结构上呈现出多元化发展趋势。

展开完整摘要